保誠成大贏家

一年將盡，大家又要想想新一年的工作和目標，而對蘇黎世保險(香港)的直屬代理而言，也將揭開新一頁。
自於11月突然通知於明日結束由直屬保險代理人提供人壽保險產品及服務，報章甚至用「飯碗不保」來形容這批保險代理，但大家確實關切逾700人的去向，但原來這批好手已被各大保險公司所吸納，不用擔心飯碗問題，而大贏家就是近年積極擴充的英國保誠(2378)旗下香港英國保誠保險有限公司。
保誠竟成功吸納218名(數字是好意頭還是剛剛好便不得而知)蘇黎世直屬代理加盟，以保誠現時逾6,000名代理計，即時增加逾3.6%，與友邦保險(1299)和宏利金融(945)的競爭進一步白熱化。
其實，友邦在港已有逾一萬名代理，如宏利和保誠續膨脹，確可將代理人數迫近至一萬名，望望他們的公司背景，更像英國、亞洲和加拿大代表隊在香港較勁般。
保誠也頗禮待這批生力軍，經已迅速物色了新辦公地點，讓他們重新進駐尖沙咀(蘇黎世的辦公地點也曾坐落於該區)，兼且已開班上堂，提供產品資料等，讓他們在新一年盡快開工。
該公司還不忘在聖誕佳節前，替他們舉辦派對，惜才之心可見。當然，面對在不足兩個月內轉移陣地，辦公面積難全部容納，聽聞他們要迫一迫了。
當然，其他代理也零星地投向不同競爭對手，像近期積極賣廣告、屬小小超旗下的富衛，友邦和宏利自然也能分杯羹，但有些年齡非輕的，索性退休可也，真的是塞翁失馬，趁機改寫人生。
不過，這批代理爭取賠償方面只有寸進，聽聞有些代理日後可繼續銷售蘇黎世的非人壽保險，即俗稱的一般保險如車險、旅遊保險等產品。
至於他們最關心的人壽保險等佣金分成問題，亦由原來能分成兩年時間，延長至3年而已，當然，第三年所得的已有限，關鍵是，這類分成日後將如何派發，究竟維持過往按月，還是按季、甚至每半年才派一次呢？
莫非要帶錢打工？其實經已發生，原定於明年1月8日出糧的日子，蘇黎世保險突延至1月28日，難怪他們要準備足夠彈藥，應付各項到期開支了。
其實，蘇黎世保險也不好過，聽聞原本安頓代理的租用物業年期頗長，現今突然騰空一個顯著辦公室面積出來，難免要想想解決方法，聽聞已放風頂租，且看能否省回一筆。
2014年，是第一次世界大戰在歐洲爆發的100周年，禤中怡祝願世界和平，大家健健康康，明年再見。

(12月30日刊於《am730》)

還照於王

上周五香港通訊和電視市場均十分熱鬧，前者由香港電訊(6823)買回以往出售、已變身的CSL NWM，本來足可震撼全場，畢竟188億元的規模，近年在港已少見。
可惜，香港電視(1137)主席王維基只用約1.5億元便贏得傳媒的焦點，無他，該公司拿不到免費電視服務牌照，轉頭在2013年還未完結便出招，向中國移動(941)附屬買入經營流動電視服務的公司。
不過，上述兩單交易均需政府審批，能否通過仍屬未知數，小小超送甜頭，願意將交還部分頻譜的比重由三分一提高至一半，希望獲過關。至於香港電視想轉個圈加入電視市場，坊間馬上劃上政治因素，又有北京開綠燈(因賣家是國企)，但又傳港府不發牌給該公司，可能也不想讓其藉此搶食。
當然，以電訊魔童過去的戰績，由打破IDD壟斷，到加入固網市場，處處可見穿牆破壁的決心，並非純粹跟風，轉為迎戰今日香港已回歸的特區政府，禤中怡也祝願他成功上壘，能否勝出難料，但大家可藉此為香港增值。
為何叫增值？電訊魔童很喜歡試新科技，曾幾何時，他經營的固網是採用無線寬頻技術，用大型接收器再接駁大廈，可惜效果麻麻，但很快又轉用傳統地底網絡，並且殺出一條血路，成功建立網絡兼成功賣盤。
直至今日，還記得香港有多少間固網公司嗎？真正投入巨資建立廣泛網絡的又有幾多？
至於流動電視服務好像很新鮮，其實經已有最少56個國家和地區提供該服務，部分更已提供服務多年，據研究機構RNCOS預測，在2011至2014年間，全球流動電視用戶將以每年複合增長率(CAGR)43%的速度發展，而直至2014年底，總數更達逾7.9億名，分分鐘叫廣告商重新考慮投放廣告資源的渠道。
在亞洲，當然首推南韓，當地早於差不多10年前，無錯，是2004年已提供服務，反映流動電視服務在港發展相對落後，中移動香港於去年12月10日推出UTV，剛過一周年，提供的竟有印尼語頻道，肯定針對外傭市場，未有好好使用，有趣的是，部分頻譜還可作提供數據傳輸服務，且看王主席如何藉新科技，使用該批頻譜，除流動使用外，能否成功進駐屋內。當然首要先闖過政府一關，而能夠跑出，相信還要靠節目內容及收入來源。
其實，對手亦十分忙，聽聞有線寬頻(1097)還在頭痛，原定今年完成的高清新聞台，可能要延遲至明年才能完工，現在更要增聘人手，處理免費電視服務，究竟他們又有何妙法抗敵呢？

(12月23日刊於《am730》)

霧霾鬥力

甚麼有關香港的排行榜，禤中怡都會望望，當然有些會一笑置之，有些希望可作反省，例如中國城市競爭力研究會的中國城市競爭力排行榜，香港在連續11年居首位的情況下，今年竟然跌一級，不但失去「淡定」會拿的冠軍，而跑贏的上海原來去年排第二，今年總分僅多香港63.28分，而香港總分是16,099.8分。
當然，這個排行榜要評核的範疇認真多，包括10項一級指標、50項二級指標、217項三級指標構成，至於內容大家自行細讀。另一個訊息是，排第三的北京亦進逼上來，明年會否連亞軍也不保？因為只相差1.8%而已。
同在內地打滾多年的銀行界朋友談起，上海近年發展迅速，以往浦東靜悄悄的，住宅更是便宜，但轉眼間已如火箭般升值，像臨江有座超級豪宅，數年前聲稱，每方米十多萬元人民幣，當時能否成交也成疑，但今日已成等閒事。
不過，另一對手首都北京正面對競爭力受阻的難題：霧霾，最大問題是一些政策或基建落後的問題，可利用內地政府強大的行政執行力去盡快解決，可惜天氣問題卻非朝夕能改善，即使北京奧運舉行前，政府曾推出勒令污染源頭之一的鋼鐵廠停止生產的政策，當時看來奏效，煙花製造的「腳印」效果依然歷歷在目。
朋友嘆曰，可惜在北京附近的河北省周邊鋼鐵廠仍然林立，結果問題未有徹底解決。他更話，本來有於首都工作的同事剛榮陞父親，為了小朋友着想，計劃安排他們調往上海進駐，希望能夠呼吸新鮮空氣，怎知霧霾已進襲這個江邊城市，無論遷移與否，也無法避開這種污染。
記得香港空氣污染嚴重情況，曾幾何時成為削弱經濟競爭力的主因！美國商會曾調查發現，93%受訪會員視空氣污染為影響營商主因，亞洲知識管理學院曾指，空氣污染程度嚴重，使很多海外人才都不願意到香港工作、瑞士洛桑國際管理學院在世界競爭力年度報告中，曾佔榜首的香港亦跌兩位至第三位，其中基礎建設因污染問題而下跌三位。
相對內地，那麼明年香港在這方面能否扳回些小分數呢？
不過，大家亦可正面看，努力找做電廠廢氣脫硝、脫硫，甚至餐廳油煙設備技術股份，銷售潔能環保車企業，且看是否有投資價值，亦希望政府用商機還市民一口新鮮空氣，否則分分鐘連領導人的壽命也大受影響。
內地早有專題報道，英國的工業革命污染的惡果，產生的霧霾損害當地人，於1952年12月，倫敦上空風力微弱，煤煙難以擴散，不少人染上支氣管炎、哮喘等病，陸陸續續病死的估計逾萬人，真的不想在六十多年後再次重演。

(12月16日刊於《am730》)

改出個未來

今年以來，多間內房股登陸港股市場，紛紛將購入權益的上市旗艦改名，配合集團形象，像深圳控股已改名為朗詩地產(106)，股價由被收購前的0.41元，漲至上周五的0.74元，80%回報看來算不錯，但若果於1.24元追入的，恐怕帳面已損失。再看見該股每兩股供1股集資約7.4億元，真不知跟供與否。
至於已買入東力實業多時的招商局地產，終於在上月29日起改名為招商局置地(978)在港交所(388)買賣，股價上周五收報1.7元，較上月28日的1.79元，仍錄帳面虧損。
上周五，名作家梁鳳儀以前隻勤+緣媒體服務(2366)也建議改名「星美文化集團控股」，因為要反映在內地提供媒體業務及提供新企業形象。其實梁鳳儀同黃宜弘賣盤後淡出，已由覃輝為首的股東管理了。
香港上市公司賣殼轉名司空見慣，但有一間上市公司在大股東維持不變之下，在約14年間，原來經已改名5次，而其最新名稱叫恒輝企業(185)。該公司最早名恒鋒集團，但於99年改名為聯網信貸，未知是否配合當時科網熱潮，加個網、.com便有分加，可惜網絡泡沫爆破後，迅速於2001年11月改名恢復用恒鋒集團，擺脫科網包袱。
之後3年該公司風平浪靜，直至於04年又出手，在9月把公司名稱改為中國信貸，本來做物業投資、旅遊業務等，似乎同間公司相關性不大，之後又有信用卡部門等。
以為利用中國兩字優勢，殊不知該公司於07年6月底起，又把公司名稱一轉，成為特速集團，藉以更充分展現其消費信貸業務方向，又將重點建立旗下「Xpress Travel」、「Xpress Hospitality」及「Xpress Finance」品牌。
今年7月，特速集團又建議改名，話要用新企業形象、反映公司之策略及集團未來業務發展。但望著恒輝企業個名，除了與大股東陳恒輝個名有些相似之外，真的看不出有何策略可言。只知直至9月底，該集團中期虧損3,626萬元，而在過去10年，該集團原來也沒有派息紀錄，或許省回多少改名費用之外，陳恒輝也可少收點薪金和津貼等，畢竟在短短兩個財政年度，他自己一個人經已袋下逾1億元了，可能讓小股東收回些少，可能更開心。
內地上市公司或更熱衷改名，粗略從2000年至今，內地A股公司平均每年有逾50家公司改變名稱，或許部分與被購併有關，也有些與配合熱潮跟風，如加科技或生物等名稱。望望資料，原來有間公司名浪莎股份，竟在15年內改名多達12次，平均年多便改一次名，而改名排行榜亞軍的西部資源也改了名10次。

(12月9日刊於《am730》)

歐美投行大不同

2013進入倒數時間，投資銀行賓架的花紅是否有著落也應塵埃落定，而基本薪金亦應有些調整吧！
亞洲區方面，野村證券(Nomura)率先響應日本政府行動，於明年4月新一年度將向當地4,000名員工平均加薪2%，巧合的是，剛好與政府設定通脹目標為2%的水平一樣，而每人實際多落袋的其實只有5,000至1萬日圓(約378至756港元)而已。
歐洲方面，美國花旗集團(Citigroup Inc.)原來向倫敦部門的中層投行賓架所付薪酬勝當地同業，董事級平均收37萬英鎊(約469萬港元)，比亞軍的德銀賓架收33.5萬英鎊(約425萬港元)多10.4%而跑出。
不過，歐盟已由明年起，限制投行賓架所收花紅不容高於薪酬的一倍，避免金融海嘯前只求花紅，不顧風險的惡夢重演。大家都趕尾班車，歐洲銀行監管局(European Banking Authority)數據顯示，英國投行賓架於2012年，收取超過100萬歐元(約1,053萬港元)的人數竟達2,714名，比2011年還多逾三分一，而薪酬連花紅收入計，每人銀行戶口進帳亦大增42%，至200萬歐元(約2,106萬港元)。
至於排第二、三的分別是德國和法國，但人數已縮水至只有212名和177名而已，即使薪酬連花紅收入計，德國賓架所收也不過是相等於基本薪酬的211%，略高於歐盟明年實施的規定。
按數字看，的確已超出規定，但所謂「你有張良計」，聰明的賓架高層自然懂得用其他獎勵方法，避過歐盟的規定，最簡單的莫過於提供津貼，不納入薪酬內，計算時便可將總金額有所提高，而其他非現金部分則包括發行股票及債券等，容許員工於特定時間內行使，或者索性自動轉入名下，屆時要計算時又有空間走位了。
美資行則未受歐盟的薪酬花紅總額Ceiling(上限)影響，開出13、14個月花紅也沒有問題，多少會增強他們吸引人才的優勢。同賓架朋友談起，佢話歐資行在亞洲的員工，「也不會活得比佢(歐洲同事)好」，似乎暗示打歐資行工的，也要面對歐盟限制所帶來的影響，若果單從總薪酬金額的競爭來看，這個因素無疑成為歐美未來爭霸出現的分水嶺。
慶幸的是，今年無論債市、股市、IPO(新股上市)等市場環境不俗，亦沒有甚麼巨型爆煲事件，最重傷的可能只是摩根大通(J.P. Morgan)過去為毒資產而被監管機構罰巨款而已，賓架朋友坦言，對年尾花紅有所期望，當然各部門業績有異，難定劃一標準，但作為VP(Vice President)級數的，12個月花紅相信是基本底綫了，能否達標屬未知數，而未分錢前，賓架朋友忙於準備去歐美走一趟，同當地客戶握握手，禤中怡祝他一路順風。

(12月2日刊於《am730》)