廣州行

禤中怡到廣州3天，竟面對物價拍住，甚至比香港還貴的情況，明白內地人湧來香港消費所享受的樂趣。
簡單如在7仔買一支「維他」檸檬茶，廣州的標價5.5元人民幣，本港的則售6元，看似兩者仍有距離，若將人民幣兌換為港元，盛惠6.85元，比香港的還貴。
再入商場，找正招股的鴻福堂(1446)光顧，每支綠豆沙、菠蘿柚子露也售21元(人仔，下同)，如此定價，可見內地人的消費能力驚人！有趣的是，付款時，店員才通知有七折優惠，即每支才約15元，可能未有留意店內廣告吧！這種付款才特價的銷售策略的確特別，相信其產品的毛利率也非低。
同的士司機聊天便可多了解民情。他呻亞運產生的通脹後遺症揮之不去，以前月薪800元也可儲錢，現在街上的街貼出月薪逾二千元也難請人，畢竟扣除住和食後，所餘無幾了。薪金若要再提高，意味物價也要加些少，否則怎將成本轉嫁？
另一位的士司機更指樓市熱，歸咎城中村項目不斷拆卸，部分地皮卻空置數年，面對被拆遷的住屋需求，供應卻未有跟隨增加，供需是否不配合，可能要專家計計，但多少可見住屋難，已成頭等大事。
在廣州，相信乘地鐵仍算便宜，六、到七個站才4元，但乘客人數也不少，因為當地市中心的塞車依然嚴重，特別是上下班繁忙時段，要避之則吉，這或許是每個號稱要邁向國際化城市必經之路。
(6月30日刊於《am730》)

保薦人戰兢比收佣多

以為世界盃令市場淡靜，但新股卻上不停，由月中至今，已有15隻新股排隊上板，而本周可望最少有5隻加入戰團，各行各業都有。
可惜，始終未有如以往般熱鬧，如孖展額爆滿和焦點股等。而另一特色是鮮見巨無霸登場。其實，自證監會收緊條例，要新股保薦人負刑事和民事責任後，相信大家亦加倍小心，或索性停止有關業務。
月中掛牌打頭陣的浩澤淨水(2014)用上限2.7元定價，上周五收3.11元，即高15%，算不俗。保薦人高盛同渣打應有交代，並為其他新股打打氣，但他們所收包銷佣金才2.5%，未算收得特別貴，整個上市費用料逾9,200萬元，佔集資額8%，比例上亦不算高。
綠色動力(1330)股價更在上市兩日間較招股定價累漲19%，獨家全球協調人為該股上市收2,750萬元人民幣佣金外，原來還有筆1,000萬元人民幣的獎勵費，但怎計便無披露了。
本周四掛牌的內衣商都市麗人(2298)由大摩(摩根士丹利)和中金香港證券做保薦人，收包銷佣金同為2.5%，而整個上市開支按中間價3.85元計則涉1億元，佔該股用該價集資15.6億元的開支比率約6.4%。
從3隻新股所見，投行收費未見大幅加價，但為避刑責而所產生的額外開支，長遠能否轉嫁新股實屬未知之數，但相信投行不會只為了提升知名度而賺少些去做生意吧！
(6月23日刊於《am730》)

示範及搶食基地

上周新聞令人不禁搖頭嘆息。《白皮書》橫空出現，高官解畫籌備經年，但公布時間確令人不寒而慄，莫非熟悉政治手段的內地政府真的沒有考慮在此際推出的效果？
隨後見到立法會遭衝擊，反對者被譴責用暴力，但畫面所見，警方龜縮在立法會大樓內，而非布人牆在門外，究竟又是甚麼安排？而最悲壯的是，會議廳內，主席只要表決的「另類議會暴力」又向誰講？
對內地朋友而言，香港的確是一個很好的示範基地，但也變成他們的搶食基地。特許財務分析師(CFA)考試為例，中國考生數目原來增長11%，果然夠進取。
保險業似乎也是另一條「錢路」。最近望見間保險公司的頒獎廣告，由從業員的姓名拼音所見，相信不少是內地同胞。
同資深保險界朋友談起，她也指，內地人早已漸成主力，因為可招呼來港買保險的內地同胞。不過，她話早兩日帶一個新人補課，對方亦不介意參與普通話課堂，怎知到達課室也嚇一跳，原來多張簽名報到表竟遭內地同事圍搶！他們爭奪要先簽名，幸好，課堂導師似也見怪不怪，一聲喝令，著他們停止才罷休，肯定為這群公司生力軍上一課。
朋友更話，內地客來港買保險可以，但絕不能帶保險合約回內地簽訂，否則便屬違法，但內地客來港走一趟，相信還會添些奶粉吧！
那麼，美國和日本人又可否來港買保險呢？
答案原來是不可以，朋友解釋，因有關國家的稅務條例所限，故這兩個國家的國民不能買保單，相反，內地客戶只要有通行證，肯付鈔便可，未知財爺有否計算這方面對港經濟的貢獻呢？
(6月16日刊於《am730》)

中細證券行生存有法

港交所(388)過去延長交易時間，同證券界朋友吃個午飯的機會也少了，本來大家期望加長營業時間，可以做多些生意，隨後又送來一個滬港通，可惜首四個月日均成交額普遍徘徊於約676億元，僅3月有逾700億元，最悲壯是由成交額最大14間證券商統領的A組所持市場佔有率，由今年初約54%水平升至4月的56%。
怎知5月日均成交額更跌至僅逾554億元，可想而知生意幾慘淡。其餘兩組證券行面對佔有率均報跌，加上成交額已不多，還要被搶生意，難怪要找方法應付。
當然，有長有短，如京華山一上周已將總行由中遠大廈一搬便進駐灣仔，同屬另一內地企業的華潤大廈11樓。無他，租金加幅強勁，因為內地企業水頭足，難怪中遠大廈有信達、銀河證券等，連香港按揭證券公司也在34樓設大本營。
短線的又如何？好像耀才證券(1428)近期又送利是，買賣股票又免佣，確可搶奪同行客戶。同散戶朋友談起，他也說有些心動，只要肯搬個倉，就有幾千元利是收，但轉念一想，現在光顧的這間傳統證券行安排足夠股票機，又同職員熟絡，的確非金錢可改變。
佢話，一直光顧的證券行最近也作出反擊行動，以往無論買賣股票金額多少，每宗交易一律設最低收費100元，所以他們連新股也不抽，免配得一手還要蝕手續費。不過，如果一單股票交易有4萬元或以上，本來也收一張紅衫魚，現在有折扣，只收70元，算是出招留客，佣金率由0.25%降至0.175%，希望顧客多多光顧，炒多幾轉。
(6月9日刊於《am730》)