拆息上升股樓有難？

上周才話，歐盟加國際貨幣基金組織(IMF)出巨資救歐元，但淡友會趁希臘於明日償還國債前夕等機會，怎知市況已急轉直下，可能歐洲資金也要班師回朝，股市難免受壓，加上淡友持續出擊，形成骨牌效應。資金是否流走確需注意，因為港元短息出現上升情況，如隔夜息升0.22厘，至0.26厘，1個月拆息升0.36厘，至0.48厘，而3個月拆息則微升0.03厘，至0.17厘。儘管息率水平並非顯著，但增幅驚人，反映短錢有需求，供應卻減少，兼且拆息上升會否成為趨勢，亦對大市構成影響，而用拆息作為按揭息率的業主也要留意，因為供樓開支或會增加。

至於港股昨開市即跌穿20,000點，裂口低開313點，至19,832點，最多跌552點至19,593點，最終略抽回至19,715點，挫430點。即月期指亦跌293點至19,634點，較現貨高水41點，指導性不大，成交合約則逾9萬張，可能繼續屬即日鮮居多，而上周五未平倉合約才7.2萬張，雖然未算顯著，但需留意今日公布最新的未平倉合約會否續增。

牛熊證市場的殺戮氣氛不遑多讓，昨日再度有多達47隻牛證打靶，39隻為恒指牛證，當中包括回收價為19,600點的恒指牛證，可惜大市回升也於事無補。13隻回收價為恒指於19,500點的恒指牛證幸免於難，且看能否力頂到底。

另一個跌市疑兇，非內地股市莫屬，上證綜指暴瀉5%，收市報2,559點，見09年5月以來新低水平，而市場認為，股指期貨推出令淡友有機可乘，但《人民日報》趁以滬深300指數為主的股指期貨「滿月」，特別第三度發表文章，幫手解畫，畢竟開戶人數逾2萬戶，保證金總額為70億元人民幣，偏偏滬深300指數在有關期貨面世期間，最多曾挫17.78%，但該報話，實際造成跌市的，主要是外圍如歐洲債務危機和內地收緊貨幣及房地產政策有關，兼且股指期貨規模細，難發揮如此巨大威力。股市下跌，多少要為自己尋找一服安慰劑，但內地壞消息一直未停，好消息又未見，恐怕仍要尋底。

除了股市，立法會補選投票率較預期低也屬壞消息，與特區政府一直以花費1.5億元公帑，作為定性立法會補選的做法不對，多少有影響。不過，按337萬名選民計，每名才花44.5元，如能為自己的未來表態，相信不算大花筒，只要審計署稍為落力一點，不難從政府的浪費中，省回比這筆更大的金額回來。

其實，做上市公司的股東何嘗不是面對相若慘況，努力投票也不及大戶力量，幸好凡事總有例外，有時股東的投票亦非白費，且看從事製造毛絨玩具等的崇高國際(209)上周開股東特別大會，其中《授予董事有權發行不超過20%股份》的決議案中，持有約51.61%股權的大股東放棄投票，投贊成票的只有12.4萬股，投反對票亦不過是216.8萬股，但竟已佔總投票股份的94.59%，壓倒性否決這個決議，代表董事要發行不超過20%股份時，就要開股東會批准方可。與已發行股本逾11.93億股計，反對股份其實僅佔0.18%而已，確有「大衛擊倒巨人哥利亞」的味道。該股昨跌1.2%至0.82元收市。

(5月18日刊於《am730》)