Friday, March 02, 2007

保險股尋寶開始

甚麼是虎父無犬子?看見李嘉誠領導的和黃(013)藉出售印度流動電話業務而大賺後,兒子李澤楷亦不甘示弱,出讓盈科保險(065)予來自比利時的金融機構富通集團,齊齊「骨水」去也。

據統計資料顯示,直至去年第三季度,在香港保險業排名中,10間保單數量最大的保險公司中,只有盈科保險屬只在香港經營保險業務的上市公司,而友邦、國衛和宏利(945),甚至滙豐和恒生等,其保險業務都是具國際性範圍或只屬集團其中一項業務,故想併購壯大業務,又想即時見效的話,盈科保險成為不二之選,因該集團排名第7位,市場佔有率約4.1%,可以讓新買家快速進佔市場。

其實,香港上市的保險公司有好幾間,似乎隨著今次達成交易,又可為投資者提供尋寶機會,看看哪一隻會成獵物。細心一看,上市的內地保險公司如中國人壽(2628)等規模龐大,加上有國家做股東的背景,要成為下一隻被併購的目標絕對不易。至於宏利金融這間國際性保險公司體積亦非同小可,亦不易吞下。

不過,要找從事保險業務的影子股亦有一些選擇,但需注意公司的業務性質,因為保險行業分為人壽和一般保險業務,前者所售賣的當然包括近期熱賣的投資相連壽險產品等,客戶投保年期較長,而進入該市場的規限亦較大。至於一般保險則主要包括如旅行保險、財產保險等,投保往往屬一次性,且競爭多以價格做焦點,故兩者業務略有不同。以規模而言,大新金融(440)自分拆大新銀行(2356)上市後,大新金融本身專注保險業務,並且藉收購進軍澳門保險市場。截止去年6月底其保險業務稅前盈利便增長42%至1億元,奈何仍持有大新銀行股權,保險業務的內涵價值難全面反映,並非純保險股。

中保國際(966)屬一隻綜合保險股,主要持有於內地註冊的太平人壽50.05%股權,該公司經營人壽保險業務。此外,該股亦於香港經營再保險業務,和財產保險,具備內地保險股概念,但市值已達113億元,而且部分業務屬控股形式,買家併購時或會考慮如何達致協同效應的地方。

至於兩間主要從事一般保險業務的公司反而有購併空間。資產架構較「乾淨」的亞洲金融(662),該股昨日已因盈科保險賣盤消息刺激,逆市上升至3.25元,市值約34億元,與盈保出售價相若。該集團自出售銀行業務後,手頭坐擁資金,專注保險業務,但暫時主要持有亞洲保險,一間從事一般保險業務的公司,與盈保的人壽保險業務不同,但由於有足夠彈藥擴充,加上管理層有意拓展保險和醫療業務,故有機會在併購壯大業務後,獲買家垂青。民安(控股)(1389)可算是一隻新紮保險股,這間去年底掛牌的公司主要在港經營一般保險業務,股東之一就是長江實業(001),本身有權進軍內地保險市場,且日後可擴展至個人保險業務,無疑提供憧憬空間如李氏施展財技等。

人壽保險公司值錢的地方就是具備保單客戶基礎,定時交保費,為公司提供資金,因為收取一定保費後,除了部分資金需保留以符合法例要求,應付賠償需要外,其餘資金則可建立一個龐大的資產投資組合,藉此提升投資回報,故本身投資收入能力亦是關注重點。

盈保剛公布的業績便執得「靚靚」,差不多各營運指標均有增長,如全年純利增6.5倍,其中投資收入便因去年股市上升便大增1.4倍,故現時賣枱實屬良機,但母公司盈科拓展股東又會否像上次反對出售電訊盈科(008)般,再一次令李澤楷失望呢?

3月2日刊於《am730》

7 Comments:

At 2:12 AM, Anonymous Anonymous said...

我覺得投資中國人壽,有點投資中國A股,因為他們持有一定數量的A股,另外人民幣升值對2628是利好因素,想聽聽你的意見。

 
At 8:52 AM, Blogger oakleyses said...

longchamp handbags, michael kors outlet, prada outlet, burberry outlet, prada handbags, oakley sunglasses cheap, jordan shoes, tory burch outlet, nike shoes, michael kors outlet, gucci outlet, louboutin outlet, longchamp outlet, kate spade handbags, air max, nike free, coach outlet store online, ray ban sunglasses, louboutin, kate spade outlet, michael kors outlet, true religion jeans, tiffany and co, coach purses, louis vuitton, tiffany and co, oakley sunglasses, louboutin, ray ban sunglasses, louis vuitton outlet stores, burberry outlet, michael kors outlet, louis vuitton outlet, michael kors outlet, coach outlet, louis vuitton handbags, longchamp handbags, polo ralph lauren outlet, chanel handbags, michael kors outlet, christian louboutin shoes, oakley sunglasses, true religion jeans, louis vuitton outlet, coach factory outlet, air max, polo ralph lauren outlet

 
At 9:03 AM, Blogger oakleyses said...

louboutin, moncler, montre homme, hollister clothing store, lancel, moncler, moncler, karen millen, vans, louis vuitton, parajumpers, moncler, juicy couture outlet, links of london, converse, air max, swarovski, supra shoes, thomas sabo, ray ban, pandora jewelry, converse shoes, oakley, canada goose, toms shoes, gucci, juicy couture outlet, pandora charms, pandora charms, swarovski crystal, moncler, rolex watches, coach outlet store online, wedding dresses, iphone 6 cases, moncler outlet, canada goose, moncler, air max, ralph lauren, baseball bats, ugg, timberland boots, hollister, hollister, ugg

 
At 11:24 AM, Blogger achang said...

tory burch handbags
air max 2015
arizona cardinals jerseys
coach outlet
the north face clearance
canada goose outlet
surpa sneakers
michael kors outlet
green bay packers jerseys
miami heat jersey
swarovski uk
new orleans saints jerseys
michael kors uk
nike free
baltimore ravens jerseys
oakland raiders jerseys
ray ban sunglasses
cheap football shirts
nike huarache
miami dolphins jerseys
nike free uk
mulberry outlet
cheap wedding dresses
cleveland cavaliers jersey
golden state warriors jerseys
new york jets jerseys
tory burch outlet
nike running shoes
new york giants jerseys
indianapolis colts jerseys
tommy hilfiger outlet
air max 2014
ysl outlet
a chang 0619

 
At 10:40 AM, Blogger 艾丰 said...

jianbin1201
michael kors outlet sale
tory burch handbags
prada handbags
puma shoes
michael kors handbags wholesale
fitflop outlet
canada goose sale
michael kors online outlet
wedding dresses
michael kors handbags
uggs on sale
ugg clearance
tods shoes
bottega veneta outlet online
uggs outlet
links of london uk
replica watches
nike shoes
arizona cardinals
mont blanc
lululemon outlet store
miami dolphins
basketball shoes
cleveland cavaliers
michael kors handbags,michael kors outlet,michael kors,kors outlet,michael kors outlet online,michael kors outlet online sale,michael kors handbags clearance,michael kors purses,michaelkors.com,michael kors bags,michael kors shoes,michaelkors,cheap michael kors
michael kors outlet online
salomon speedcross 3
abercrombie fitch
iphone cases
cheap oakley sunglasses
louis vuitton uk
nike huarache
woolrich clothing
celine outlet online

 
At 10:25 AM, Blogger chenlina said...

chenlina20151211
ugg boots
ray ban sunglasses
jordan 11s
hollister uk
hollister co
nike huarache shoes
louis vuitton outlet
louis vuitton handbags
adidas superstars
abercrombie and fitch
louis vuitton outlet stores
hollister
canada goose outlet
louis vuitton
coach outlet
michael kors outlet
air max 90
louis vuitton handbags
christian louboutin outlet
michael kors outlet
mont blanc legend
cheap ugg boots
michael kors handbags
canada goose outlet online
coach outlet store online
uggs outlet
michaek kors handbags
michael kors bag
giuseppe zanotti
oakley sunglasses
cheap uggs
uggs on sale
louis vuitton outlet
michael kors outlet
ray ban sunglasses
ray bans
canada goose outlet
christian louboutin shoes
gucci handbags
cheap jordan shoes
as

 
At 1:46 PM, Blogger raybanoutlet001 said...

adidas tubular
nike huarache
michael kors handbags clearance
oakley vault
cheap jerseys from china
louboutin shoes
nike zoom kobe
http://www.cheapairjordan.us
coach outlet online
retro jordans
adidas stan smith men
michael kors handbags
adidas nmd
nike kobe sneakers
adidas stan smith women
cheap air jordan
adidas yeezy boost
discount oakley sunglasses
yeezy
air jordan shoes
michael kors outlet

 

Post a Comment

<< Home