新年財經新氣象

新年伊始，禤中怡先向《am730》讀者拜年，恭祝身體健康，理財有道和投資回報可觀。

日本央行未有理會政治壓力照加息0.25厘，央行行長福井俊彥夠牙力，日經平均指數更6年來首破18,000點，升1.1%至18,108點收市，似乎將壞消息變好消息，未有將收緊銀根放在眼內，與港股並駕齊驅。另一邊廂日圓匯價則不升反跌，兌美元又由119跌破見121.35，走勢耐人尋味。

港股亦「主動配合」新年氣氛，連升5個交易日，恒指累升約677點，而昨日恒指更曾高見20,829點，收市仍升157點至20,809點，較1月24日所創歷史收市新高20,821點，只有12點的距離，不過全日成交額僅422億元，而且繼續單天保至尊由中國移動(941)一隻股價彈升2.9%至79.35元，便已帶動恒指升131點，顯然大戶樂於營造利好氣氛，莫非又營造另一個更大的陷阱？面對細價股轉趨活躍，近來身邊不少朋友在金魚缸有斬獲，開始談論如何打了一場漂亮的勝仗，的確替他們高興。但需注意的是，近期配股集資的公司此起彼落，何時乾塘已成出市訊號，或許留意拆息走勢外，亦需注意個別股份交投表現，小心莊家離場，即成股蟹！

除了股市外，新年見面談論最多的仍是樓市，有朋友已入市換樓的、有租轉買的，新樓樓花和舊樓俱有，顯然大家都樂於再次投身樓海。正值滙豐繼去年2月推新按揭優惠後，今年又為搶按揭生意出招，當然幫忙為樓市升溫，但置業與否，始終最重要的是先考慮自身財力和風險管理，皆因人人談論有息減，置業成本負擔減輕云云，隨時入錯市。

星洲傳媒董事大幅加薪以自肥
從公司管治角度來看，最怕上市公司的董事局成員明知公司業績不太好，都自行建議大幅加自己的薪酬。對不少芬佬同分析員而言，這類公司都要敬而遠之。

明報企業(685)正提出收購建議的星洲媒體集團就有類似問題。根據星洲媒體集團份年報，在2006年，集團稅前盈利只增加2%那麼多，但執行董事同非執行董事份糧連其他津貼就大幅提升，由2005年的152萬馬幣，加到2006年的292萬馬幣，升幅高達92%。如果在香港發生，股壇長毛David Webb必已發電郵追問董事局了。

馬來西亞全國新聞從業員職工會，亦都在會訊裡面提及這個問題，他們質疑為何員工只係加薪6%，但董事可以狂加薪酬，好似公司業績表現和董事毫無關係。

手持明報股票的朋友，如果日後召開股東大會，最好大家問清楚，日後合併後的新媒體集團的董事袍金，是否同公司表現掛鈎先。因為自己加自己成倍人工，但公司稅前盈利增長那麼低，難以令人信服。

不過，明報股價(685)昨又彈2.4%至1.7元，向一年新高1.8元邁進，股東們可能被眼前帳面利潤所吸引，只要股價升，話之你加多少人工！

其實，部分香港上市公司都有類似董事袍金的問題，令人以為管理層不愛惜小股東的血汗錢，無考慮公司業績表現，亂派送袍金予董事。當然，有些美國公司提出如果公司不賺錢，就一蚊董事袍金都不派的做法又是太過火，因為好易鼓勵公司董事局做出一些類似Enron那種亂作數的鋌而走險行為，公司董事袍金應該最低限度反映到他們在一間上市公司應負的責任。

(2月23日刊於《am730》)