股價急升道理何在

除了中資股承接內地股市造好大升外，近日細價股也活躍得厲害，昨竟有逾20隻股份被聯交所查詢，要刊登股價及/或成交量不尋常的通告，但基本上部分成交未見配合。在大價股中，廣州廣船(317)較像樣，單日升25%至23元，成交額1.26億元，原來大摩調高其評級至「增持」， H 股目標價料見30.2元，因憧憬受惠母公司重組及獲注入新資產。

中國投資基金(612)和福茂(462)排名升幅榜第三和四位，分別升74.5%和47%至0.48和1.92元，成交分別逾6,982萬和4,096萬元。中國投資基金主要投資上市及非上市證券，截至去年12月底資產淨值才0.15元，較去年中升25%。去年港股大升，莫非有顯著盈利推動股價能夠以此速度向上，令股價升幅比資產淨值增長還強勁，但公司又話不明股價升因，何解？

前日談及新股不對辦例子後，另一隻又被聯交所公開譴責。05年10月10日上市的佳邦環球(471)編製05年10月帳目時，才知道主要客戶摩托羅拉集團(Motorola Group)延遲若干採購訂單，加上若干主要元件短缺，05年度營業額及盈利將受不利影響，顧問金榜融資(亞洲)於同年11月底提交首份盈利預警公告草擬本供董事會審閱，但公司最終無遵守董事會決定，於12月底發出盈利警告，並延至06年1月9日才發出盈利預警公告，翌日即1月10日股價亦受影響，收市大跌17%。聯交所譴責該公司外，亦公開譴責3名董事違反《董事承諾》，未有遵守披露責任。該集團上市首年份成績單已見不得人，或可說是企業管治水平不足，這才需藉上市去提高監管水平，大家理應包涵，但顧問及保薦人也應跟進，讓股東盡快知道實情。其實，該集團那份截至06年6月底中期業績，披露純利仍倒退40%，已告訴大家應作甚麼投資決定，公開譴責只是再一次凸顯問題而已。

喬布斯打民意牌
喬布斯(Steve Jobs)領導蘋果(Apple)浴火重生，但要再進一步發展就要靠群眾支持。看看他罕有地在其網站(www.apple.com/hotnews/)發出一封題為「Thoughts on Music」公開信，要求唱片公司放棄數碼版權管理技術(Digital Rights Management system，DRM)應用在其iTunes網上商店，主要針對四大公司：環球唱片(Universal)、Sony BMG、華納(Warner)和EMI，他們已佔全球音樂70%佔有率！正當內容供應商談盜版色變之際，如微軟(Microsoft)新視窗軟件Vista在內地「老翻價」僅十數元人民幣，為何喬布斯冒此風險呢？

目前在iTunes購買下載歌曲只能在iPod播放，就算微軟和Sony的網上音樂商店買歌，也只能下載至本身的Zune和Sony播放器內，但問題是直至去年底共售出9,000萬部iPod，從iTunes下載的歌曲有20億首，即平均每部下載22首，奈何調查發現大部分iPod早已儲滿1,000首歌曲的上限，即僅3%的歌曲從iTunes下載，其餘的又從何來呢？

他提出數據，指全球無DRM保護功能的歌曲(包括網上和CD形式)去年便售出200億首之多，根本是出售歌曲的主流銷售渠道，故即使保留DRM這個功能，亦根本不能阻擋盜版行為，建議倒不如取消這功能，讓MP3等其他播放器也可到iTunes買歌。

喬布斯的豪語令禤中怡感到有「無謂阻住地球轉」的感覺，全球用戶亦必舉腳贊成。實情是若進一步開放網絡，出售歌曲潛力便完全釋放出來，單賣軟件(歌曲)收益往往較賣硬件(iPod)為高，因歌曲熱賣周期較短，光顧次數定大幅增加，而且MP3數量應較iPod多，增長空間一目了然。

(2月8日刊於《am730》)