Friday, February 23, 2007

新年財經新氣象

新年伊始,禤中怡先向《am730》讀者拜年,恭祝身體健康,理財有道和投資回報可觀。

日本央行未有理會政治壓力照加息0.25厘,央行行長福井俊彥夠牙力,日經平均指數更6年來首破18,000點,升1.1%至18,108點收市,似乎將壞消息變好消息,未有將收緊銀根放在眼內,與港股並駕齊驅。另一邊廂日圓匯價則不升反跌,兌美元又由119跌破見121.35,走勢耐人尋味。

港股亦「主動配合」新年氣氛,連升5個交易日,恒指累升約677點,而昨日恒指更曾高見20,829點,收市仍升157點至20,809點,較1月24日所創歷史收市新高20,821點,只有12點的距離,不過全日成交額僅422億元,而且繼續單天保至尊由中國移動(941)一隻股價彈升2.9%至79.35元,便已帶動恒指升131點,顯然大戶樂於營造利好氣氛,莫非又營造另一個更大的陷阱?面對細價股轉趨活躍,近來身邊不少朋友在金魚缸有斬獲,開始談論如何打了一場漂亮的勝仗,的確替他們高興。但需注意的是,近期配股集資的公司此起彼落,何時乾塘已成出市訊號,或許留意拆息走勢外,亦需注意個別股份交投表現,小心莊家離場,即成股蟹!

除了股市外,新年見面談論最多的仍是樓市,有朋友已入市換樓的、有租轉買的,新樓樓花和舊樓俱有,顯然大家都樂於再次投身樓海。正值滙豐繼去年2月推新按揭優惠後,今年又為搶按揭生意出招,當然幫忙為樓市升溫,但置業與否,始終最重要的是先考慮自身財力和風險管理,皆因人人談論有息減,置業成本負擔減輕云云,隨時入錯市。

星洲傳媒董事大幅加薪以自肥
從公司管治角度來看,最怕上市公司的董事局成員明知公司業績不太好,都自行建議大幅加自己的薪酬。對不少芬佬同分析員而言,這類公司都要敬而遠之。

明報企業(685)正提出收購建議的星洲媒體集團就有類似問題。根據星洲媒體集團份年報,在2006年,集團稅前盈利只增加2%那麼多,但執行董事同非執行董事份糧連其他津貼就大幅提升,由2005年的152萬馬幣,加到2006年的292萬馬幣,升幅高達92%。如果在香港發生,股壇長毛David Webb必已發電郵追問董事局了。

馬來西亞全國新聞從業員職工會,亦都在會訊裡面提及這個問題,他們質疑為何員工只係加薪6%,但董事可以狂加薪酬,好似公司業績表現和董事毫無關係。

手持明報股票的朋友,如果日後召開股東大會,最好大家問清楚,日後合併後的新媒體集團的董事袍金,是否同公司表現掛鈎先。因為自己加自己成倍人工,但公司稅前盈利增長那麼低,難以令人信服。

不過,明報股價(685)昨又彈2.4%至1.7元,向一年新高1.8元邁進,股東們可能被眼前帳面利潤所吸引,只要股價升,話之你加多少人工!

其實,部分香港上市公司都有類似董事袍金的問題,令人以為管理層不愛惜小股東的血汗錢,無考慮公司業績表現,亂派送袍金予董事。當然,有些美國公司提出如果公司不賺錢,就一蚊董事袍金都不派的做法又是太過火,因為好易鼓勵公司董事局做出一些類似Enron那種亂作數的鋌而走險行為,公司董事袍金應該最低限度反映到他們在一間上市公司應負的責任。

(2月23日刊於《am730》)

4 Comments:

At 5:19 PM, Anonymous Anonymous said...

尊敬的褟先生:

(因閣下未有e-mail 提供, 故用回應欄.)

標題:中產墮落與財政迫害
先生專欄議論社會經濟上各層面的問題, 乃社會上有影響力人士也.
最近拜讀7:30 論及樓市及財力和風險管理, 可與任總之安全帶論等量齊觀, 可能打救蒼生無數.有社會責任.

關於供樓及財力和風險管理問題, 茲提出一個 ‘有趣’ 個案探討一下:

原來小客戶原供樓值1000 萬,700 現金, 按揭300 萬, 做開生意銀行給
200 萬 OD 額. 每月利息支出 約 $40,000 (註: 很好)
換樓: 2,000萬.
小客戶提出類似原來安排, 1600 萬現金, 按揭300 萬,OD 額 300 萬, 如何?
(如此每月 3 萬固定按揭利息 +約 1.5萬不定利息, 共 $45,000)
( 註: 應是可行的.)

銀行意見: 還款能力不足. 其他物業不當作還款能力
(有其他物業市值400 萬) 上不了會. 給了 200 萬定金. 大wok!
然後, 對方說, 拿,敢喇, 幫你手喇! –
OD 沒有. 1000 現金, 1000 萬按揭.
600 萬 定期做OD 抵押 (來回息差)
如此 -每月固定按揭利息 10 萬. OD 利息 2 萬.共120,000 萬.
嘩, 供 300 萬樓無還款能力, 居然有如此慷慨優惠. 當時客戶無其他選擇, 局住. 上. (註: 連客戶也不相信可行, 只是權宜)

又過了3年, 結果 -
600 萬 幾乎全部交了利息
低價賣樓 1,000 萬 埋單.
全部身家報銷. 淪為草根.

(事件簿: 1998-2000 年, 數目 round up)

這樣的事一般裁定為: ‘雙方考慮各種因素而自願簽訂的商業性合約’ 法律上不存在欺詐的問題或 undue influence 的問題.
立場不同, 解釋不同. 個人有這樣的看法:
- 簽就是自願嗎? 有時是為勢所迫而已 (看南京條約)
- 商業? 是的. 但銀行是社會上為數比較少的大財團, 不是一般的商業. 它影響整個社會經濟,是政府調節社會經濟的媒介.

企業追求盈利是應該的. 但事實是: 這銀行利用危機乘人之危,出爾反爾, 不合邏輯地打造一個以高息為目的的貸款計劃, 這個計劃用在一個用全部身家去置業的小客戶身上, 恐怕連它也不相信可行的, 深層次的本質是貪婪, 好大喜功, 無道義.

最近政府統計中產向草根漂移有擴大之勢. wonder不知有多少因財政迫害而致呢.

常見:
- 街上偷幾百元的, 監禁3 月
- 祈福騙財者, 監禁10 年.
- 打劫一百幾十萬者, 10-30 年不等.
- 巧取豪奪 一千幾百萬者, 無問題.

個人以為個別銀行在客戶受制于某種情況下,安排一些以掠奪為目的,証明為不合理的貸款計劃導至客戶破產者, 應受懲罰, 或杯葛, 或警告. 不可以不pay. 這樣, 庶幾有助減少無力與大集團抗爭的小市民的反社會情緒吧.

談商業文化道德, 有些 naïve. 寫得太長亦浪費你時間, 對不起. 如個別事件不予評論 亦是應有之義. 但如能就相關的一兩點評論一下, 或能開茅塞吧.

順頌 財安.

 
At 8:45 AM, Blogger oakleyses said...

longchamp handbags, michael kors outlet, prada outlet, burberry outlet, prada handbags, oakley sunglasses cheap, jordan shoes, tory burch outlet, nike shoes, michael kors outlet, gucci outlet, louboutin outlet, longchamp outlet, kate spade handbags, air max, nike free, coach outlet store online, ray ban sunglasses, louboutin, kate spade outlet, michael kors outlet, true religion jeans, tiffany and co, coach purses, louis vuitton, tiffany and co, oakley sunglasses, louboutin, ray ban sunglasses, louis vuitton outlet stores, burberry outlet, michael kors outlet, louis vuitton outlet, michael kors outlet, coach outlet, louis vuitton handbags, longchamp handbags, polo ralph lauren outlet, chanel handbags, michael kors outlet, christian louboutin shoes, oakley sunglasses, true religion jeans, louis vuitton outlet, coach factory outlet, air max, polo ralph lauren outlet

 
At 9:02 AM, Blogger oakleyses said...

louboutin, moncler, montre homme, hollister clothing store, lancel, moncler, moncler, karen millen, vans, louis vuitton, parajumpers, moncler, juicy couture outlet, links of london, converse, air max, swarovski, supra shoes, thomas sabo, ray ban, pandora jewelry, converse shoes, oakley, canada goose, toms shoes, gucci, juicy couture outlet, pandora charms, pandora charms, swarovski crystal, moncler, rolex watches, coach outlet store online, wedding dresses, iphone 6 cases, moncler outlet, canada goose, moncler, air max, ralph lauren, baseball bats, ugg, timberland boots, hollister, hollister, ugg

 
At 3:17 PM, Blogger WWWWWWWWWW said...

gucci belts
hermes birkin
tom ford glasses
adidas tubular
pandora jewelry
balenciaga speed
cheap jordan shoes
kevin durant shoes
yeezy
links of london sale

 

Post a Comment

<< Home