恒指大升散戶不悅

恒指於上周五錄八連升，由19,378點起步，累升4.6%，大家以為股市怎會長升長有，總要跌些少，怎知中國人民銀行在G20會議舉行前夕，揀上周末主動彈出來，話要進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人幣匯率彈性，實行讓美國政府高官笑逐顏開，就算最終只是內地政府出口術，美國政府高官也好向其國民交代，自己如何努力促使內地政府將人幣匯價彈性增加，意味有升值可能。

距離7月21日還有一個月，就是內地實施人幣匯率改革的5周年紀念大日子。人行先向預期會一次性升值的市場評論員潑冷水，否認像5年前即時升值2.1%般，重申按市場供求做基礎，但又要提防炒賣，還提到勞動力、資源和土地成本上升影響出口，故人幣匯價大幅上升，可能只是奢望。但人行話要加大進口力度、便利資金「走出去」，意味在內地做進口生意，以及經營人幣業務的銀行及金融機構，相信多少會受惠。

港股有好消息跟尾，自然錄九連升，恒指一日間便迫近21,000點，大漲3%，當然兩隻龍頭重磅股滙豐控股(005)和中國移動(941)要分別擺脫歐債危機和競爭弱勢，齊齊發力方可帶動恒指向上，而炒人幣受惠股的6隻藍籌中資金融股便推高恒指209點，而兩隻內地龍頭石油股亦幫手貢獻60點所致。

值得注意的是，中國移動(941)收市後指，5月新增流動通訊客戶476.9萬名，數目連跌兩個月，比4月新增數目減少達55.7萬名，而直至5月底用3G手機的客戶為932萬名，較4月增長91.7萬名，但用3G手機不代表用3G服務，務必小心。不過，中國聯通(762)於上周五已指，5月新增3G客戶102萬名，比4月新增客戶還多34萬名，表現明顯勝中移動，究竟是蘋果(Apple)的iPhone威力，抑或是推出低收費計劃，谷客成功呢？聯通股價全日大漲9%，至10.48元收市，輕易成為藍籌升幅之冠。

另一競爭對手中國電信(728)亦指，5月新增流動通訊客戶數目302萬名，較4月新增客戶數目僅略降。面對兩名對手夾擊，中國移動上客可能也受到影響，競爭力會否遭進一步被削弱，需多加觀察，而該股昨日跟勢上升1.5%，惟基本因素卻有惡化趨勢。

儘管大市揚升，禤中怡昨往股票行，探望投資界朋友，只見全場鴉雀無聲，以為走入圖書館，皆因人人神色凝重，未見有熱鬧歡欣氣氛。無他，大價和藍籌股飛升，但未必人人買中，或者炒該類股份，畢竟這類股份入場成本非輕，甚至有些散戶專攻細價股和消息股為主，故人民幣匯價變化消息，著實對其投資組合影響不大。

例如正以每股0.2元配售新股的中國科技(985)，雖然聲稱投資者提出參與認購金額逾10億美元(約78億港元)，但股價溢價幅度始終過巨，昨低見0.32元，收市仍暴挫29.4%，至0.335元，比配股價溢價仍達67.5%，成交額逾1.2億元。

當然，有中國這條大水喉泵水，若增加進口，其他國家也會受惠，市況氣氛改變，內地和亞洲股市齊升，為基金半年結的櫥窗粉飾得美輪美奐，相信份成績表不會太失禮。

(6月22日刊於《am730》)