一蟹不如一蟹

上周大市仍看好資源股，因為美國開動印鈔機，實行寬鬆量化政策，大家立時對美元失去信心，油價同金價立即升空，證券界自然話資源股成為受惠的股份類別，但昨日資源股卻見洗倉潮。

無他，中國鋁業(2600)份08年度業績確實難睇，全年只賺922萬元人民幣，比三四線股份還差，若果不是所得稅由28.6億元人民幣支出，轉為3,355萬元人民幣收益，相信份成績表已見紅雞蛋了。需注意的是，該股去年首三季還賺25.8億元人民幣，代表去年第四季已蝕去首三季大部分純利，認真恐怖。

話雖該集團早已發盈警，話明08年盈利跌逾50%，但作為藍籌股，確實令人慨歎「一蟹不如一蟹」。可知道該集團於去年6月10日才登入藍籌股的殿堂，殊不容易，可惜加入還不到1年，業績已經「走晒樣」，之前又有隻炒燶外匯的中信泰富(267)，叫投資者日後對藍籌股的印象定必大打折扣。

最無奈的還有中國鋁業的內地A股股東，皆因該股於去年藉併購換股方式，成功在內地上市，可惜股價在去年1月初還有38多元人民幣，昨日只剩10.9元人民幣，蒸發了71%，真是中港一家親。

至於中國鋁業昨日在本港的股價當然慘烈，足足不見了11.9%，以4.56元收市，成交股數更比上周五急增63%至1.57億股。儘管大手成交只有307宗，但涉及股數目卻逾7,600萬股，佔近半比重，總值一球一球錢的交投多，相信洗倉還未完，而指數基金今趟無仇報！

大家要知道，資源價格向上，按道理可以令資源股受惠，但企業本身是營運個體，並非純粹像原料般價格上落，業務表現還有管理、資金運用和存貨等，若果經營不善，業績也會遭殃。

另一間嚇親人的藍籌股，當然是思捷(330)，皆因德國報章話，主席兼行政總裁高漢思計劃辭去行政總裁一職，另覓高手接任。由於涉及高層變動，加上早前董事兼品牌總裁戈達離職，難免影響投資者信心，如果群龍無首，欠缺領導的企業，你還願意投資嗎？

未知是否人事調動傳聞不值一哂，思捷股份無需停牌，亦未見有澄清通告，投資者豈不趁機逃亡，股價開市短短3分鐘就跌穿40元，之後持續走低，直至下午3時半左右才見大戶用40元分別掃9.4萬股6.8萬股，涉逾378萬元和272萬元的大手交易，開始有較像樣支持，有大戶更用近460萬元入市，以每股39.9元買11.5萬股。

經過多番爭持，思捷突然在下午3時50分披露，話仍無收到高漢思辭職通知，即見大戶以每股39.9元掃17.7萬股，涉逾700萬元，但全日依然要再跌6%，至39.75元收市。最厲害的是，成交股數已增至逾2,800萬股，較過去數周，每日才數百萬股有顯著增加。

有趣的是，收市後思捷同投資者開會解畫，高漢思原來又辭去行政總裁一職，為何無通告交代呢？莫非藍籌股真的獲厚待？

(3月31日刊於《am730》)