又有細價股冚檔

上周初才提到科浪國際(2336)董事集體跳車，言猶在耳，第一天然食品(1076)又慘遭沒頂，終於要委任臨時清盤人，可見三四線股經金融海嘯衝擊後，終於要現形。

第一天然食品的臨時清盤人又是安永的廖耀強，計一計，他們單在去年下半年至今，已接了5單臨時清盤人的job做，除上述兩間公司外，還包括佑威(627)和中華藥業(8120)兩間上市公司，還有泰林，可見其曝光率之高外，肯定成為逆市好景的絕佳例子！

經營冷凍食品的第一天然食品，其經營業績同科浪頗為相似，就是仍然有錢賺，中期盈利更增長22%至1.1億元人民幣，而股東背景更是聲名顯赫，其中包括瑞銀(UBS) ，據港交所(388)資料顯示，UBS持有該股約7.83%股權，而Crosby Active Opportunities Feeder Fund Limited則持有6.69%股權，還有一間總部設於瑞典、專注投資新興市場的Dunross Investment Ltd亦於去年11月進一步增持該股至約7.03%股權。

有趣的是，再望一望以往股權變動資料，顯示在該股出事前，瑞銀自去年11月中起，已4次減持該股，而Crosby也加入減持行列，或許是信貸市場收緊，他們也要紛紛套現，以便改善資金流動性吧！

另一方面，德意志銀行於去年11月初，已向該股提出，要求提前終止一項名義金額達1億美元(約7.8億港元)的美元利率掉期合約，甚至要追收因合約平倉而應付的逾1,338萬美元(約1.04億港元)，德意志銀行甚至要發出傳訊令狀追數。不過，據第一天然食品於去年6月底止，手持現金逾7.9億元人民幣，至於銀行負債2.25億元人民幣，還有總值1.16億元可換股票據，以及上述利率掉期合約，按理有能力還款，為何會輕易掉入臨時清盤的狀態呢？

或許又與科浪的另一相似之處，就是董事楊樂、倪朝鵬和陸則堅齊辭去董事職位，當然無交代啦！唯一不同的，就是他們曾聯絡主席楊宗龍，但無功而還，難怪公司自行向法院尋求安排臨時清盤人，希望能夠保護公司內的資產。

事件反映兩件事，有大行入股也不等於值得捧場，若果無法監察好這些細價股的管理層，甚至是大股東，分分鐘拖累上市公司，投資這類公司的大行，隨時連自己也會「揩嘢」。當然，市好時，大家相安無事，但有風浪冚來，就難以逃生，故此大家切記不要瞓身在一兩隻股份，否則隨時股票變晒牆紙。

此外，禤中怡一直認為做生意，簡簡單單，無謂亦無需沾手衍生金融工具，避免冒這些風險，且看去年油價急升急跌對航空股的影響，而且哪有人準確估到價格走勢，可惜第一天然食品更厲害，竟然走去做一份利率掉期合約，令人摸不著頭腦，究竟投資這些衍生工具，於業務有何需要？莫非要俾生意其他人做？讀者們還是速速查看自己的投資組合內，有哪些經營這類副業的上市公司吧！

(1月13日刊於《am730》)