嚇人的業績

見到上市公司「讓我歡喜讓我憂」，因為有預報盈利有喜訊的，亦有早報業績差的，但有些卻採取直至死線最後一刻，才公布實際情況，讓股東嚇一大驚。

踏入7月底，很多於3月底作年結的上市公司終需要見家翁，而早前已提出，小心有份投資股票的上市公司業績，會受到股票下跌的嚴重影響，估不到醜婦陸續掀開面紗後，無不令人嗟嘆。

好像剛供股完畢的民豐控股(279)，公布截至08年3月底全年業績，虧損竟然高達4億元，比07年度虧損的2.1億元，足足擴大了90%之多，當中最大虧損部分，就是以公平值入帳的投資虧損，達4.56億元！在損益帳中，該公司來自投資的股息收入的確升了6.7倍，奈何只得126萬元，真的令人氣餒。

面對業績如此不濟，該股股價昨日就跌5%，只得7.1仙，若以完成供股日起計，股價更累跌20%。

大家可以發現，即使公司個董事會內的名人、高人如何「德高望重」、履歷如何厲害，原來也是避不開劫數的，可能大家會認為只是大勢所趨，怎樣能夠抽身而退呢？加上大市有升有跌，只要一直持有，就有機會翻身，況且不出售股份的話，只是帳面數，他朝大市回升時就可回撥嘛！

禤中怡並不懷疑這種論調，因為持有優質股份作長線投資，無疑有增值機會，但仍需注意入市時間。散戶過去被批評接火棒，就是在全民瘋狂，股價已處高位時仍買貨，偏又不懂止蝕，損失慘重，但為何收取董事袍金和報酬的公司管理層也如此不濟？若果看不到趨勢，就算聽聽二流專家在投資講座中，多次看淡港股，都應該可以得到點啟示吧！

對投資者而言，更大問題是，上市公司持有的所謂證券投資，究竟籃子內的東西是甚麼，恐怕知道的少之又少，實際如何操作，就更加無從了解，故此投資這類股份時，真的不知道憑甚麼作判斷。

另一點值得注意的是，就是民豐控股的年結日期為3月底，差不多有接近4個月時間，但期間卻不見發出「盈利警告」的通告，讓股東早作了解，而這種情況亦在一些上市公司出現，就真是更叫人無奈。

按照港交所(388)的股價敏感資料披露指引列明：「發行人若發覺業績可能遠遜於市場一般預期，即應發出公告『示警』，提醒投資者可能造成的有關影響。」可惜，所謂指引，就是不屬於《上市規則》的一部分，而且以甚麼準則去釐定業績可能遠遜於市場一般預期，卻未有標準，一切靠上市公司高層去考慮，莫非虧損擴大90%就不算，要蝕到「渣都冇」方符合披露資格？

(7月29日刊於《am730》)