Tuesday, June 24, 2008

分析定fund識

所謂做「分析」,其實有太多不明朗因素存在,要計算到萬無一失,恐怕是癡人說夢話,且看瑞銀財富管理部首席環球經濟師Andreas Hoefert在歐洲國家盃開賽前的預測,到今日只踏入四強階段,便已「全軍覆沒」。

當然,不能小看這個部門的預測,皆因兩年前,他們就猜中並非熱門的意大利奪得世界盃冠軍,可見自有一定分量。今次他們同樣採用當年預測世界盃的分析模型(analysis model),因應自1958年起世界盃等賽事結果作統計,再按賽事重要性作為評分標準。除了數據多,由於世界盃冠軍常客,來來去去都是巴西、意大利和德國等,勝算自然高一點,相反12屆歐國盃中,竟然就有9個國家曾經奪冠,故此分析難度更高。

按照理性數據計算,瑞銀預測四強賽事,將由捷克對瑞士,以及意大利對荷蘭所瓜分,戲碼十足,可惜,隨著最後一席四強產生,意大利無法擊敗西班牙,加上其他3隊亦被踢出局,代表整個預測已然結束。想知道瑞銀本來估那隊奪冠?答案是捷克,但瑞銀亦料僅7%捧盃,並非壓倒性。至於瑞士戰績一向平平,何解會被看好呢?或許以為與瑞銀公司背景有關,但其實在06年世界盃,瑞士打入16強,90分鐘未輸過,兼且零失球,只在互射12碼階段才輸給烏克蘭,可見亦有一定實力。大家都知球賽講實力外,運氣亦絕不能缺乏,但如何計算呢?

同樣,面對一些上市公司分析研究報告,有堆數字參考,以為很穩妥,其實也會令人摸不著頭腦,好像洛陽鉬業(3993)股價昨日重挫最多8.8%,最後仍瀉至7.08元收市,一日就不見了近8.3%。歸究原因,就是「摩笛追魂」,摩根士丹利將該股評級由「與大市同步」,調低至「減持」,目標價更由10元下調至6元,足足有40%幅度的調整,原因是該股成本增加,相信上半年業績令人失望。

有趣的是,瑞銀上周也發表研究報告,首次給予該股「買入」評級,目標價則見11.5元,股價隨即由13日收市的7.88元,一下子曾高見8.91元,累積上升達13%。瑞銀認為,洛鉬可受惠河南省政府的鉬礦整合等。

有誰會去考究,兩間大行是洛鉬於去年4月上市的聯席保薦人,奈何在短短一年多,作為其中一個保薦人的大摩,竟然將洛鉬目標價,大幅調低至比招股定價的6.8元還低!難道市場變化之快,可以在一瞬間發生?為甚麼兩間大行的分析員會得出如此極端的評級?

更令人難以明白的是,先有看好報告出籠,之後又有看淡報告面世,投資者已非掌握第一手資料,奈何面對這種場面,根本無所適從。或許你是散戶,注碼小,非大行杯茶,所以只有芬佬識,你唔識!

(6月24日刊於《am730》)

5 Comments:

At 3:07 PM, Anonymous Anonymous said...

中鋁之前高盛出過報告話值30蚊....
之後股價跌,佢就keep住出d報告,如股價15就睇20,股價12就睇17......

而加跌到阿媽唔認得,暫時未見佢出聲,之前夠膽死話睇30,一如瑞銀話神話見1百...

 
At 11:43 AM, Anonymous Anonymous said...

決賽周有 16 隊, 如果大家奪冠機會一樣, 機率係 6.25%, 佢估捷克 7% 捧盃. 這樣的分析............

 
At 10:30 AM, Blogger oakleyses said...

oakley sunglasses, ray ban sunglasses, coach purses, oakley sunglasses, louboutin, air max, polo ralph lauren outlet, tiffany and co, longchamp handbags, louis vuitton handbags, nike shoes, longchamp handbags, louis vuitton, louis vuitton outlet, polo ralph lauren outlet, michael kors outlet, jordan shoes, michael kors outlet, michael kors outlet, kate spade outlet, true religion jeans, prada handbags, christian louboutin shoes, chanel handbags, nike free, louis vuitton outlet, gucci outlet, air max, burberry outlet, ray ban sunglasses, coach outlet, prada outlet, oakley sunglasses cheap, burberry outlet, tory burch outlet, louis vuitton outlet stores, michael kors outlet, louboutin, kate spade handbags, louboutin outlet, true religion jeans, coach outlet store online, michael kors outlet, coach factory outlet, tiffany and co, michael kors outlet, longchamp outlet

 
At 10:41 AM, Blogger oakleyses said...

soccer jerseys, marc jacobs, canada goose, canada goose, ghd, nfl jerseys, nike huarache, north face outlet, ugg pas cher, ferragamo shoes, ugg, asics running shoes, mac cosmetics, birkin bag, valentino shoes, vans shoes, giuseppe zanotti, instyler, longchamp, reebok outlet, hollister, bottega veneta, chi flat iron, canada goose jackets, ugg australia, mcm handbags, mont blanc, abercrombie and fitch, uggs outlet, soccer shoes, jimmy choo outlet, canada goose uk, insanity workout, beats by dre, canada goose outlet, babyliss pro, new balance shoes, nike roshe run, celine handbags, wedding dresses, canada goose, lululemon outlet, ugg boots, north face jackets, rolex watches, herve leger, ugg boots, p90x

 
At 10:47 AM, Blogger oakleyses said...

air max, lancel, moncler, moncler outlet, supra shoes, moncler, juicy couture outlet, hollister clothing store, oakley, timberland boots, juicy couture outlet, ray ban, louboutin, vans, karen millen, pandora charms, converse, canada goose, thomas sabo, links of london, hollister, coach outlet store online, toms shoes, pandora charms, iphone 6 cases, moncler, parajumpers, louis vuitton, ugg, converse shoes, canada goose, swarovski, pandora jewelry, ugg, ralph lauren, moncler, air max, swarovski crystal, montre homme, gucci, moncler, hollister, wedding dresses, moncler, baseball bats, rolex watches

 

Post a Comment

<< Home