喜中有悲

國企股確令人振奮，動輒盈利以倍數增長，禤中怡見到中資銀行股(並非隻隻也有盈喜的)話盈利大增後，昨日輪到蝕錢的北人印刷(187)和洛陽玻璃(1108)，齊齊報喜，話07年業績可望恢復盈利，認真可喜可賀，但洛玻股東仍愁眉苦面，因該股受母公司佔用資金影響，其H股股份自06年10月已經開始停牌至今，去年連控股股東也改由中國建築材料集團持有，而單是去年那一個大升浪，洛玻股東就無法嘗到，見到公司賺錢，股票被綁就夠慘了。

至於金融龍頭股中國人壽(2628)終於也發出盈利預期大增的通告，但望望增幅，按中國會計準則計算，才升逾50%。咦！若以06年度賺143.84億元(人民幣，下同)計，豈不是只逾215.76億元，但若果心水清，找首3季份業績報告看，發現當時純利也有246.96億元，那麼第四季的盈利跑到哪裡去？如果減一減，第四季業績不是見紅嗎？

唯一可解釋的，就是內地股市重創，手頭那些證券投資也被波及，價值一縮水，來自投資收入便大降，影響整體業績，形成不穩定因素。基本因素而言，始終有一定業務實力，所以成為四叔愛股，但想再有盈利大升的日子，恐怕要看內地股市表現，以及業務多元化的成果有多大了。

國企股受歡迎，港交所(388)自然順應民意，推出小型恒生中國企業指數(小型H股指數)期貨，並已獲證監會批准，可望於3月31日登場。今時今日，甚麼也要講包裝，所以港交所也擬定好一連串推廣小型H股指數期貨計劃，包括搵輝立商品(香港)、新鴻基期貨及大福期貨三家期交所參與者合作，舉辦網上交易比賽。

當然，無獎品怎有吸引力，所以港交所自掏腰包，安排遊戲的獎品為總值15萬港元的金牌，若果港交所早早買入獎品，他日勝出比賽的大贏家，相信可以拿到的獎品值必水漲船高，皆因金價又彈起嘛！

現時大家向內地看，國企股指數期貨交投亦不俗，昨日即月國指期貨成交合約逾8.7萬張，其中有部分相信屬轉倉活動所致，但對比其他產品如H股金融指數期貨、新華富時中國25指數期貨等「零」成交表現，可見該產品確屬港交所近年成功的投資產品。

再看小型恒生指數期貨(俗稱「細期」)推出後，反應亦可以，昨日成交量逾3.7萬張。由於每點上落為10港元，更重要的是，買期貨著重整個形勢布局，並非純粹受公司業績、管治水平等較細微成分所左右，加上市場對手不少，較難像四五線股般，容易被大戶玩弄，自然吸引散戶。

不過，日後，多一種小型期貨，講聲細期可能惹誤會，或許小型恒生中國企業指數期貨索性叫「細H期」或「細國期」吧！