內地拋救生圈

美國狠勁減0.75厘息，更使出一招目標聯邦基金利率範圍為0至0.25厘，實屬創新表演，會後聲明更多了些新的意見，最重要是繼續救市。既然無息可減，唯有想方法向市場泵水，難怪早前有報道話，聯儲局想發債集資，應付市場資金需要，總之盡用法寶。

禤中怡見到美股受消息刺激，即時抽上近百點，道指穿破8,800點，豈知在該位爭持不下，足足近半小時，悶局一場，唯一是美元匯價開始向下，已經心知不妙，但睡意太濃，只好鳴金收兵。

為何不妙？因為朋友準備往日本旅遊，偏無暇往銀行兌換日圓，禤中怡義不容辭，幫手解決這個問題。銀行櫃位員姐姐報價：100日圓兌8.79港元，較前一日的8.5港元足足升了3%，認真恐怖，豈知姐姐又叫道：「8.801啦！」，以為櫃位員變交易員般，禤中怡立即著她先定價，才處理兌換手續，雖然金額並非太大，但經此一漲，真替朋友擔心，手拿的日圓不敷使用。

市場多認為聯儲局大減利率，反映衰退較預期嚴重，查實屬預料之內，而未來大家要留意美國政府的財政政策如何救市。不過，金融市場似乎還未穩定，且看大摩第四季業績還要繼續輸錢，最大問題是所蝕金額逾22億美元(約171億港元)，即每股蝕2.24美元，較分析員預測的0.34美元，足足多5.5倍，試問怎不嚇散美股。

更令人憂慮的是，該集團披露，經調整後的槓桿比率，雖然由07年度的17.6倍，降至現時的8倍，反映之前沽貨拆倉之情況有多急促，奈何由投資銀行轉變為一間金融控股公司後，這個槓桿比率水平會否續調低，以符合做傳統存貸業務的特性，而這種情況引用在其他變身的投資銀行來說，是否意味拆倉潮尚未完結呢？

當然，之前談到中資股與非中資股走勢背馳情況未變，不理美國衰退，且看內地又落重藥，推出救樓市政策，加上市場又話要等中國人民銀行減息，國企股指數自然又升3.8%，再比恒指的2.1%全日升幅為高。若果看個別股份表現，就知道走勢更厲害，投資者找建材股埋手，在藍籌股中，以中國鋁業(2600)彈13.5%至4.88元，成為升幅最大藍籌股，至於其他受惠股份方面，中國建材(3323)亦見交投旺，成交額逾8.3億元，打入全日最高成交額的第10位，比平安保險(2318)和中國財險(2328)的成交額還要多，而股價亦絕不失禮，全日升14%至9.01元。

獲政府打救的內房股表現就更驚人，合生創展(754)股價單日就升20%至5.46元，成為升幅最大的內房股，甚至連隻做內地物業代理的合富輝煌(733)股價也被抽上20.5%至0.94元，但成交額只有871萬元，恐防屬沾沾光而已。

內地政府逐步推出救市措施，之前已惠及銀行和保險股，今番向地產發展商拋救生圈，意味下一輪續有其他行業獲照顧，相信大家又要做功課。

(12月18日刊於《am730》)