獵熊記

上周同大家講，新瓶舊酒照炒，反映大市雖有不利情緒圍繞，但當大市方向轉變時，絕不能同市場「拗氣」，否則死無葬身之地。

為甚麼大市向上也輸到無葬身之地？因為昨日在牛熊證市場，竟然有多達71隻牛熊證慘遭強制收回，而他們全部屬於熊證！相信話昨日已上演了今年以來最悲慘的一場獵熊記，恐怕也不會有人反對。至於在這批強制收回的牛熊證當中，恒指熊證就佔36隻之多，即佔整體逾50%。

恒指昨日裂口從上周五的13,846點抽上14,303點，足足升了457點，本來已經危危乎的恒指瑞銀(60761)，其強制收回水平為13,900點，較上周五僅差54點，但一過夜就走不了，率先為大市暴升揭開序幕。

所謂好戲在後頭，在開市後短短1個小時內，恒指已攀上14,700點，那批強制收回價在14,500至14,700點的熊證數一數都有十多隻，亦要壽終正寢。

倘若不服輸，以為有一定升幅，繼續要找熊證捧場的話，港股就再展現新奇之旅，特別是尾市階段，恒指最後更進一步突破15,000點，再多加44點至15,044點收市。其實只要一到15,000點，就已經再令5隻熊證因到達強制收回水平，也要損手離場，真的是連尾注都被沒收，而從15,000點再升的44點，或許是錦上添花而已。

經常有專家話，買牛熊證，可以揀距離收回價遠一點的來炒，避免收回便無仇報，奈何面對這種市況，層層破關，兼且急速達標的可能性仍大，故此參與這種炒賣時，慎防成大戶獵物。

其實，若果有留意，在上月中，禤中怡已提出內地推出4萬億元人民幣刺激經濟方案，會否令國企股表現同其他非中資股之間，出現兩極化情況，叫大家留意會否成為一種趨勢，而昨日大市所見，國企股持續受市場追捧，雖然恒指升8.7%，但國企股指數升幅更厲害，達9.5%，再次出現國企股指數跑贏恒指的情況，無他，恒指成分股內，有些業務前景非佳的股份，只能跟隨造好，難受惠內地刺激經濟措施所帶來的好處，甚至中線仍可能要捱打，如富士康(2038)和利豐(494)，前者仍會分別受本身電訊市場環境影響，而後者亦會面對美國經濟前景疲弱等困擾。

此外，中國救市，美國救市，甚至連慢幾拍的特區政府也終於推出創造就業等救市措施，反映全球正努力縮短陷入衰退的時間，皆因弄致民不聊生的話，肯定會造成民怨處處，但既然已經積極出手，有工開就有收入，以供消費，就算方案未全面展開，現時看來，多少為股市添上一些利好藉口。

不過，證券界朋友昨日警告，國企股股價在過去幾日已抽上不少，風險相對增加，特別是在未來兩日，就更要睇清楚，若果中央經濟會議沒有實質刺激經濟措施，小心又被掉頭造低，屆時又可能成陽澄湖名物了！

(12月9日刊於《am730》)