美林香港要交人

轉眼間還有兩天就是10月30日，本來是平平無奇的日子，對財金界而言，最多可能只是期指結算的日子罷了。

不過，去年當日，拜港股直通車消息公布刺激，恒指到達31,638點的歷史收市高位，當時人人擔心，究竟會否太遲入市呢？可惜，市場變化之迅速，實在是人所不能控制的，今日人人問「跌完未？」

恒指由31,638點的歷史高位，跌至20,491點，這超過一萬點的下跌，足足用了10個月多一點，而從上月10日正式確認跌破2萬點，直至昨日為止，已累跌近9,500點，但所需時間卻只需個半月便到達，可見這一場風暴的威力。

最近一個月，禤中怡朋友問，見底入貨未，還來不及回答，甚至叫他們小心，朋友卻話其實早已入貨，作為長線投資，「冇所謂啦！」。可惜在短短一個月間，股價跌勢加速，朋友在一個月前左右所買的股票已被蒸發，如4.5元買入工商行(1398)，昨日只剩2.8元，當然真的變成要長線投資不可。

禤中怡聽到很多訊息是，已經覺得大市已經跌得好深，好多，不少股價已低殘，甚至有些股份股息有多高等等，出現不同利好因素，很多專家更話買股票持作長線投資等等。禤中怡並非預言家，但若果年紀輕輕，還有一段長時間方可取回強積金的話，的確具備採取進取的投資策略，因為每月供款，實在是一種「強迫金」，何不勇進待收成呢？

至於大家手上的彈藥就真的要望清楚才發射，因為實體經濟影響嚴重。首先，所謂市盈率是以去年計，抑或是未來預測計算呢？可知道平安保險(2318)、中國人壽(2628)份成績表，可見盈利增長放緩，甚至為過去的投資撇帳，未來盈利倒退，今日的市盈率還適用嗎？

東亞銀行(023)終向現實低頭，出售債務抵押證券(CDO)組合，索性完全撇帳，實在衰就衰到底，希望未來有機會反彈。不知其他銀行會否步其後塵，而其他同美國次按相關的投資，亦恐怕凶多吉少，盈利勢必受影響。

另一個因素是，之前談到的裁員潮才剛開始，禤中怡的財金界朋友告之，美林香港已展開削減人手行動，要求每個部門交出6人名單，足足就減省了90個工作職位，相信是市況逆轉外，將與美國行合併前的準備功夫相信也不能少。

除了裁員，見到里昂證券(CLSA)亦向集團三分一員工提出自願減薪計劃，而這種減省成本的方法，就早於03年曾推出類似計劃，料不到5年後再派上用場。今次涉及500名高級員工，減幅介乎15%至25%。若果每月成本日後能夠達標，參與的員工明年將取回少收的薪金，再加8%至25%的獎勵。

(10月28日刊於《am730》)