回購奇景 (1月29日中環博客)

之前話要綁好安全帶，港股昨日即再重挫千點，總成交額略近1,100億元，但藍籌股成交只有490億元，未算洶湧，但已夠大戶舞弄。即月期指則在轉倉盤帶動下，就有逾13萬張成交，相信昨日未平倉合約將跌至少於10萬張。至於下月期指交投亦增至逾6.6萬張，準備再戰江湖。

恒生指數公司(前身就是恒指服務公司)已落實於2月15日，檢討恒指成分股，又要開始玩尋寶遊戲，相信稍後財經專家們又有預測。由於恒指去年底一口氣加3隻新貴後，數目才43隻，距離50隻仍有位子，相信已回歸A股的H股又要爭崩頭入圍。見到隻中煤能源(1898)完成A股招股程序，會否步中國神華(1088)後塵，增添多隻資源股呢？

恒指再加入的，相信定必是高速增長的內地股份，雖然佔恒指比重不會太重，但後市可能也要計計數，究竟對恒指的影響有多大。

講計數，禤中怡看到上周一個奇景，就是上市公司落力在市場回購股份，粗略數一數，起碼逾20間，當中有藍籌股，以中信泰富(267)在上周初現身兩次，信和置業(083)也見一次回購，而其他踏入業績公布期的，像李超人的長實(001)及和黃(013)則受規則所限，難作任何舉動了。

有些公司則相當積極，如有線寬頻(1097)自去年11月中公布第三季業績後，差不多有39個交易日也出來回購，未知是市場「唔識寶」，抑或做回購才是真正業務。

不過，禤中怡一直不明白，回購股份作用有多大，因為只要業務夠實在，兼有前途的話，實不應動用股東資金在市場回購，因為甚麼作價才算對股東有利呢？此外，目前回購股份需註銷，即代表發行股本縮小，與部分外國交易所准許上市公司買入自己公司的股份後，可暫存一段時間，然後再在市場沽售的做法不同。

國美電器(493)自本月22日連續4日回購股份，由最低每股14.04元開始回購，買到最高股價見16.8元，而該股昨日逆市升0.3%至16.98元，做股東的，相信會很開心，因為股價獲支持，但知不知道公司有日以15.2至15.84元股價，回購1,105.3萬股，涉資高達1.73億元，而在該4日買貨行動，總代價已是超過3億元！

能夠支撐股價還好，像宏安集團(1222)，單計上周一至昨日為止，合共在市場回購7,620萬股，但作價就不同了，由周一的0.13元起，之後見0.122元，跌至0.116元又買，直至昨日曾以0.11元入市，昨日收市報0.113元，挫4.2%，是否意味之前買貴貨，股東資金白白流走呢？

其實，公司有多餘資金，對業務現金流又有信心，只要多派股息給股東，就更能讓他們直接受惠，又不會被人話回購股份縮細股本，變相讓大股東股權比例上升嘛！