資金大挪移

同地產界朋友久未碰面，自然要趁重逢茶敘一番。朋友中港兩邊走，畢竟香港生意發展有限，內地才是無底洞，做極都有，總之辛苦命難改。

禤中怡第一句就好奇問道，上海閔行區蓮花河畔小區樓房整幢倒塌事件，雖然發生多時，但始終想聽他的反應。朋友話，一看便知有關承建商建樓有問題，更認為物業並非豆腐渣工程，因為幢大廈倒塌時，整幢物業仍然完好，完全沒有「散晒」情況，反映未有偷工減料，或受本身質素差問題所影響。

那為何倒下呢？朋友話物業用空心樁，本身不存在安全問題，香港以往亦准用空心樁建樓，相信不少樓齡較大而層數不多的單幢樓亦採用該技術，後來大廈愈建愈高才不用此方法而已，最重要是該技術本身沒有問題，否則那些單幢樓怎可屹立至今？但條件是樓盤需處於一個穩定的地基之上，是次該幢臨河而建的物業地基，似乎受地基泥土流失而無法穩固，自然要倒塌。

朋友認為事件不會影響內地置業意欲，但近期推出的國策對樓市打擊或更大，就是限制內地市民購買第二個物業的首期要求，進一步推高至樓價的四成，即200萬元人民幣的物業，需先拿80萬元人民幣的真金白銀付款。

朋友解釋，一般購置自住物業的，多只會考慮置業利息和承擔按揭供款等問題，當然愈早清還貸款愈好。至於買第二個單位時，他認為與投資性質有關，購買這類物業人士多希望買來收租或等物業升值，故他們關注的，自然與回報率拉上關係，而過去如置業首期只需樓價兩成，即200萬元人民幣的物業，只需拿40萬元人民幣便可，倘若樓價升兩成，即多賺40萬元人民幣，對比所拿出來的真金白銀共40萬元人民幣比較，回報率就是1倍！但如首期增至樓價的四成，即80萬元人民幣，同一情況下，回報率僅50%，而按此公式計，收租回報率或更低，形成再買第二個單位作投資的誘因便會下降，從而略為冷卻樓市。禤中怡聽完也覺有理，且看上半年新增貸款中，房地產相關貸款逾8,000億元人民幣，難怪更有取消按揭息七折的傳聞，實行要剎一剎車，避免樓市過熱。

不過，轉念一想，卻可能是政策市的另一完美布局，故事是這樣的：見到內地股市的新股集資活動停頓多時，總不能斬腳趾避沙蟲，不讓新股上市以維護現時股市的走勢，故在四川成渝(107)發A股，讓中國海外(688)母公司中國建築大舉集資或逾500億元人民幣等一眾新股登場前，先要轉變投資的資金流向，讓本來投資樓市的資金，改為向新股靠攏，成功避免讓股市資金被抽走，推低大市，反過來影響新股招股反應。

至於新股的招股反應熱烈，然後上市股價持續有升勢，試問大家怎會錯過這個發財機會呢？此外，創業板市場又於下周登場，又多一個疏通資金的渠道，政府當然希望資金大挪移，做旺新場。

(7月23日刊於《am730》)