名牌投資者著數多

世界銀行看淡今年經濟，畢竟是國際性組織，大家自然奉若神明，更成為一眾專家為環球股市下挫提供的主要原因，皆因該行預測全球經濟今年將跌2.9%，以及貿易回落10%，反映衰退惡化，但望清楚，明年全球經濟可望反彈2%，2011年更升3.2%。為何走在前頭的股市不當好消息炒，還是純粹找藉口呢？

恒指昨日開市即重重回落482點，之後迅即見17,375點，跌幅擴大至684點，掉頭殺坐隔夜倉的好友，之後繼續在低位徘徊，即使午後略為反彈，但始終無法收窄跌幅，特別是早前熱炒的內銀股最重傷，中國銀行(3988)單日被踢落4.2%至3.41元。

當然，逆市奇葩也不少，且看國美(493)成功復牌，單是炒過去大市累積的反彈而該股卻停牌，故追落後，已讓投資者追捧，而且有股東落疊，相信集團不會受大股東個人問題所影響，難怪開市跟大市略為回落後，股價直線上升，但高位買入的，見到股價升幅隨後收窄，可能又要守一守了。由於成交活躍，大手成交超過1,482宗，成交股數14.76億股，佔總數的76.6%比重，單是掃一球球貨(即100萬股)的，比比皆是，可見機構性投資者落力捧場。

當然，要管理570億美元(約4,446億港元)資產的貝恩肯投資，令國美擁有具份量的股東支持，國美提供的條件當然不太差，貝恩認購國美的可換股債券收年息5厘，換股價1.18元，比停牌前股價還要有折讓，與一般以溢價計算有別，而以昨日收市價1.89元計，貝恩每股帳面已賺0.71元，回報達60%！

名牌效應自然較著數，且看早前對沖基金要落力尋求資金，但《華爾街日報》話有對沖基金卻逆市獲青睞，這個由馬克．斯皮茲納戈爾(Mark Spitznagel)管理的黑天鵝(Black Swan)基金本來並非十分出名，但於去年看中大市走勢，回報以倍數計，使設立該公司Universa Investments LP所管理的資產總額從3億美元急速膨脹至60億美元之多，足足大增19倍，投資者紛紛進貢資金供他們投資。

當然，要保持名牌，就要繼續提供回報方可，那麼他們採取甚麼投資策略？他們認為，美國政府採取大規模經濟刺激措施﹐通脹將來臨，故投資一些期權﹐涉及原油和玉米等大宗商品﹐或是石油鑽探企業或金礦開採企業的股票期權。

此外，該基金還會進行沽空美國國債的投資﹐理由是通貨膨脹出現，將會壓低美國國債的價格，如果預測屬實，他們就可藉此而獲利。投資大師的策略是否奏效，時間可以證明，大家或許可以作為參考，最重要睇自己的承受能力。

值得分享的是，原來有位中國太極大師會前去該公司教武術﹐特別是教導如何借對方之力，來攻擊對方，似乎同對沖基金的特性頗相近，可見中國早已具備超卓的投資技巧，只是未有好好運用，或許中投公司頭頭也要去上太極班了。

(6月24日刊於《am730》)