Wednesday, March 04, 2009

有危不一定有機

聽完葛霖牧師的美言,大家就要看真章,因為滙豐控股(005)巨額撇帳,話雖公司依然有錢賺,兼且有息派,但昨日仍有大量股東選擇沽出股票表態。滙控股價在歐美跌到人仰馬翻後,本港股價裂口低開近20%,見45.95元,若無心理準備,肯定被嚇著,雖然全日大部分時間都企在低位以上,奈何走貨心態迫切,接貨的也不易,股價易跌難升,且看大手成交逾1,400宗,便知戰況激烈程度,涉及股份數目便超過8,400萬股,以平均價46.63元計,已佔逾39.1億元,即該股成交額近七成比重,其餘三成多成交,相信少不了散戶入市捧場。

最慘烈的,恐怕是靠股息做主要收入的退休人士,皆因財息俱失也,要換碼又不易,只有白白看著投資被蒸發。禤中怡認識的其中一位朋友,亦以買入滙控股份作長線投資的首選對象,希望藉收取穩定股息作為日常生活開支所需。

朋友更曾經往滙豐銀行分行,被經理拉著講投資,朋友問一聲,有甚麼好過買滙控股份時,經理頓時語塞。可惜,當時那位經理若果提出分散投資策略,不但自己有生意,更可以幫助客戶避險也,但有誰會倒自己公司「米」呢?

除了股價大挫外,是次減派股息影響亦非同小可,分分鐘要降低生活質素才可應付日常開支,而供股與否更是費煞思量,可見滙控管理層確是傷盡很多忠心股東的心。

更嚴重的是,獅子銀行甚至已經進入危機(Crisis)的境況。或許有點危言聳聽,但望望一些大師對危機的定義,包括對公司未來成長、獲利等發生潛在威脅的事件,又或是企業重要價值受到威脅等,與滙控目前情況來看,確有相似地方。

一般人聽到危機,以為可以用「人棄我取」,低位吸納的投資策略,希望趁自己認為是低位的價錢去投資,甚至視之機會,更特別的是,「危機」這兩個字,大家常聽到所謂有危就有機,而這個「機」對我們來說,就是機會,可以獲得利益。不過,企業內部出現問題,需要重新處理和解決危機,而這個「機」只代表了企業能夠脫險的機會,或者降低財務危機爆發時的不利效應。

好了,滙控管理層終於肯大刀闊斧地,將美國滙豐融資作巨額撇帳,而重組美國業務的動作亦正式啟動,意味要做大手術,希望能夠化險為夷,管理層只顧拯救美國業務務,怎能有時間和精力專注企業發展呢?況且做手術找出病源,隨時有併發症,《金融時報》的Lex專欄話,滙控還有項待售債務證券未變現虧損達214億美元(約1,669億港元),質疑是次供股集資所得,是否真的足夠應付未來填氹所需?

猶記得偉易達(330)購入美國朗訊電訊產品業務後,最終下場是撥備10億元,需要長時間療傷才可復元,德昌電機(179)也曾經在墨西哥慘遇重組而支付龐大支出。今日輪到滙控元氣大傷,再加上外圍經濟亦差,恐怕要恢復過來,實在要花很大力氣。

(3月4日刊於《am730》)

9 Comments:

At 9:11 PM, Blogger 市場維京人 said...

家下買銀行股,情願買渣打好過啦。

 
At 8:21 AM, Blogger oakleyses said...

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At 11:19 PM, Blogger ekhtsasy said...

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