滙控攻防戰

滙豐控股(005)股價已經連跌6日，昨日收市報62.3元，計計股價從74.7元開始回落至今，累積跌幅已經有16.6%，但對比英國同業如巴克萊(Barclays)和蘇格蘭皇家銀行(RBS)的跌幅，仍算輕微。

該股昨日更上演攻防戰，股價持續走低，午後見61.3元低位，正當大家準備見61元之際，市場傳出該股接受英國政府注資，好友立即趁機反攻，直至3時許，股價在一分鐘內從61.75元抽上61.9元，之後更有大戶斥1,208萬元，以每股62元大手掃19.5萬股，幫助股價打底，續上62.65元，可惜淡友當道，之後市場消化傳聞，股價再掉頭向下，始終無法再重回上周五水平。唯一值得安慰的是，大手成交再有逾千宗，反映該股並非一面倒被看淡，開始有人計數，而該股重申話無需英國政府注資，代表不用國有化，能夠抵擋這股洪流。

這股洪流就是由上周美國銀行(Bank of Amercia)那份成績表見紅，而摩根大通(JP Morgan Chase) 盈利亦顯著倒退刮起，大家應該明白，滙豐控股會成為大戶造淡推低的狙擊對象，更引發新一輪金融動盪，就是因為有關抵押資產債券等價值有限，銀行很難不跟隨做撇帳。

上周五先輪到美國的盟友英國銀行股遭殃，巴克萊在整個08年，股價累積下挫了約69%，但該日股價就已經急速下挫高達25%之多！當然，承接美國銀行業的成績表去計數，大戶懂得怎樣推低，雖然巴克萊及後講明，自己於2月17日公布業績時，稅前利潤必比分析員普遍預測的53億英鎊(約600億港元)為佳，但恐怕難挽回投資者信心。

英國政府終於要再出手，首相白高敦愈踩愈深，最慘烈的，當然是RBS，竟然一年要蝕280億英鎊(約3,167億港元)，代表去年英國政府注資的200億英鎊(約2,262億港元)即時冇晒！試問曾被喻為拯救金融界英雄的白高敦，怎不暴跳如雷。執筆之時，RBS股價曾暴挫64%之多，只剩下12.3便士，完全演繹美國銀行股被質低的相同場面，但可知道去年白高敦注資的200億英鎊中，有150億英鎊是用每股65.5便士買入RBS的普通股，代表批貨已經蒸發了81.2%之多！好了，白高敦更將批價值50億英鎊的RBS優先股，以每股31.75便士，全部轉換為普通股，即時又帳面損失61%，若果你是英國納稅人，是不是想轟他下台呢？

此外，當時與美國財長保爾森各走不同道路的他，也要走上動用公帑，收購銀行資產的舊路，希望銀行銀根能夠獲紓緩，反映現時貸款市場依然面對借錢難的困境。

不過，最恐怖的是，他提出，銀行為所持的有毒資產設定虧損上限，假使日後這批資產再產生的額外虧損中，九成為政府擔保，但這些有毒資產實際所涉總額有巨大，相信無人知曉，所以有關措施純粹為穩定市場信心，及將問題延後解決，日後若再爆過，屆時便要再想其他辦法好了。

(1月20日刊於《am730》)