黑色星期一重臨

好像20年股災夢魘尚未消除。由於87股災當日(8月19日)為周一，上周五(19日)率先令亞洲股市差不多全線飄紅，美股跟隨遭「大插」後，大家又開始憂慮「黑色星期一」，像宿命一樣，再次重臨，讓新一代股神嘗嘗這個慘痛經歷。


話雖港股上周五適逢假期，避過一劫，但恐怕今日開市，恒指顯著向下無走雞，究竟會跌多少已無從估計，因為近期上落波幅頗大，即使是1,600點也屬等閒，如何力頂也是杯水車薪，「空降」部隊必然趁勢出擊，預料近期積極湧入的中資水喉，相信也要先避避風頭，讓外資發威一次，至於上周四膽色過人，做定隔夜淡倉盤的大戶，可望又撈一大筆。


美股大幅下挫，市場又找「死因」，有評論歸咎於部分大企業的季度業績差、油價高企和美元匯價疲弱所致，而本周美股仍有不明朗因素困擾，如美國運通、波音、AT&T和微軟等將公布季度業績，一旦數字稍為較預期為低，肯定再觸動市場神經，再拋售大批股票，先行套現為上，那麼環球股市也要同聲一跌。


只要市場信心轉淡，多多錢也難頂得住，所以淡友紛紛出動，「唱衰」股市，首先話股市上揚幅度已相當大，如MSCI全球股市指數已升14%，而在過去4個年頭中，有3年的一年升幅就有雙位數字，而不包括日本股市的MSCI亞太指數，原來今年以來亦已累升40%，而自02年底以來，該指數更已錄得2.6倍的增幅！


難得有威威機會，自然還要翻舊帳，有專家形容美國次按風暴就是最大的「借貸泡沫」，因為對沖基金和投資銀行利用次級按揭的抵押品再包裝，然後套現，但當這些東西不再值錢，問題便出來，而過去經歷的「新興市場泡沫」、「科網泡沫」等，何嘗不是以類似模式，將資產無端膨脹起來，最終卻要爆個天昏地暗？


其實，美國道瓊斯指數自年初至今，仍有約9.8%升幅，納斯達克指數還累積向上14.5%，表現不算突出，會否今次被唱淡而把這個正回報化為烏有，真要看淡友如何發功，而布殊(其實也是由投資賓架出身的保爾森出謀獻策吧！)的救市措施亦值得一看，因為樓市爆破，樓價下跌，股市這個最後據點已不容有失，否則明年總統選舉，反對黨執掌政權就易如反掌。


不過，若果套用這些看淡言論，講升幅，香港如何獨善其身？因為恒指年初至今已累升逾46%，上周還被那些所謂AH股互換「消息」刺激，曾見30,000點，而國企股指數更有近90%的累積增幅，要是泡沫爆過來，豈不是有大量下跌空間？


(10月22日刊於《am730》)