美元俱樂部或少一員

望著恒指不斷破位，手上無貨的朋友恨得牙癢癢，錯失先機的心情可以理解，但以為24,000點已見頂，不敢入市，怎知現在大踏步走向26,000點，相距只有299點，奈何見頂陰影浮現，入市就更加怕怕，驚高位接貨後，慘變應市「大閘蟹」，大家的情緒相信都是忐忑不安。


這時候，恒基地產(012)主席李兆基話睇28,000點，賭王何鴻燊預測見30,000點，反映他們對後市看好，而且比專業分析員的預測不相伯仲，至於如何計算，與及背後有否軍師教路就不得而知，但已叫人陷於矛盾之中，究竟應否跟隨呢？


近期傳媒訪問那些散戶，多是且戰且退，有錢賺即沽貨，即走超短線也，但大家天天上班，怎可荒廢寶貴的工作去睇市。不過，禤中怡一直建議投資增值才是理財之道，否則放在紅簿仔戶口，利息收入難應付日後所需，而投資前，應先要知道自己的實力，才可享受投資的樂趣，並非純粹聽大戶講的就去做。


就像美國減息，全球銀行也不一定要死跟，畢竟個別地區有其獨特情況，且看台灣剛公布第13次加息，因為物價居高不下，第二季資金外流嚴重，國際原油屢創新高，均對台灣的通脹構成壓力，加上台灣與其他地區的利息差距還是不小，故決定加息0.125厘，拉近與其他外幣的息差，希望資金回流，擺明同美國對著幹。至於美國好朋友沙特阿拉伯(Saudi Arabia)竟也拒絕跟隨減息，惹起這個中東國家將脫離「美元掛鈎俱樂部」的憂慮，擔心美元作為國際貨幣的中流砥柱地位受損，屆時屬於俱樂部會員之一的港元，兌其他貨幣豈不也遭殃？


原來沙特阿拉伯也有苦衷，因為外資不斷流入，減息只會進一步放寬銀根，而與美元掛鈎，由於匯價下跌，入口產品價格自然向上，故已令通脹上升4%，所以這種金融政策對該國經濟構成負累。


不要小看這個石油王國的舉動，因為他們最支持美國，坐擁的資金屬天文數字，估計區內管理的資金達3.5萬億美元(約27.3萬億港元)，雖然不知道當中有多少屬美元資產，倘一旦與美元脫鈎，沙特阿拉伯就可以調撥部分資源，投向其他貨幣，而較早前中東兩個國家科威特和敘利亞，已把其貨幣與美元脫鈎。面對這個場面，可見美元不再吃香，如果其他美元掛鈎俱樂部成員紛紛跟隨，美元危矣。


其實，維持強美元政策一向是布殊總統的財政大臣保爾森掛在咀邊的口號，奈何今日連美元債券也乏人問津，像7月數據顯示，買入債券總值由790億美元(約6,162億港元)大降至190億美元(約1,482億港元)。一個月數字雖然難以論英雄，但對美國政政來說，恐怕警號確實已響起，加上今次聯儲局主席伯南克以快狠準的方式大減半厘息，反映其他高息貨幣更具吸引力，資金只會向回報高的地方走，而美國目前唯一保命的就是股市，讓資金覺得仍有增值空間，但如果股市調整較多，後市會否變驚慄戰場？


至於港元與美元掛鈎的匯率政策屆時可能又再受考驗。雖然港元跟美元貶值，無疑可吸引外來資金流入，如購買房地產和股票等，兼且遊客使錢的感覺也開心得多，但入口價格增加續帶動通脹向上，市民生活質素受影響。


你估在負利率環環下，人人都可以用買股票買樓去保值的嗎？而且兩種投資產品價格上升周期一旦結束，後果有多嚴重呢？


(9月21日刊於《am730》)