交易所強化戰

過去一個月，恒指原來才累積跌了1,000點，跌幅約4.7%，似乎外圍更凶狠，但本地樂觀情緒卻較預期強勁，否則恒指應該還有下沉空間，港股究竟算不算已調整也很難說，因為環球央行「揼水」，能否救近火尚待觀察，起碼先穩定市場情緒，而次按炸彈就讓他們逐個爆開，然後逐個救，市場可能視為正面因素，告之大家可以繼續玩。


不過，港股成交額就愈縮愈有，主板總成交由周一的630.3億元，再減至532億元，其中藍籌股成交額更只有172億元，莫非大家無方向，先靜觀其變，抑或有大浪將至？


幸好上半年成交氣勢如虹，港交所(388)今日公布中期業績，證券商大都預測該股純利好到不得了，升超過1倍的估計大有人在，皆因證券交易所的運作成本，就是建設交易系統而投入的固定投資支出，若成交增多，可變運作成本卻不一定相應擴大，利潤自然可以提升，這一方面歸功於規模效應的好處，加上純粹在原有平台上提供交易服務，再多的生意就成為額外的利潤來源，否則港交所股價怎能在之前一飛沖天。


要人家前往你的交易所進行買賣，就要不停諗計。日本Jasdaq證券交易所便開設新交易平台「NEO」，主要針對創業科技公司。顧名思義，「NEO」這個簡稱，N代表New，即創新；E則有兩個意思，包括Entrepreneurs和Evaluation，可解作創業家和評價；而O就是Opportunity，機會也。


這個是日本第7個股票市場，希望吸引如發展機械人技術、生物科技等公司，總之就是任何創新技術或產品足以商品化，即變成可賣錢的東西就是了。不要小覷這種市場，因為正合創投基金(Venture Capital Fund)的脾胃，將投資的公司安排上市，然後售出股份套現，再覓新投資。


羅兵咸永道和美國國家創投組織於美國統計顯示，第二季投資的創投項目達977個，創2001年第三季以來新高，涉及投資額71億美元(約553.8億港元)，生物科技佔223宗交易，涉22億美元(約171.6億港元)。有趣的是，投資內地的也有34宗，約4.08億美元(約31.8億港元)，金額為03年以來新高，而這些公司會否捨香港而取「NEO」上市呢？


另外，德國證券交易所則與瑞士證券交易所組成合營企業，專門提供結構性投資產品交易服務，並將該交易所命名為「Scoach」，希望進一步拓展一般證券產品以外的市場，如窩輪、結構性投資證券等。單是6月，「Scoach」成交總額便較去年增加1倍，交易量亦升85%，可見無論在升市或跌市中，交易所也是贏家，最重要的是，投資者有興趣來買賣。


(8月15日刊於《am730》)