美500大憂衰退

港股昨日表演高位跳下的驚險場面，早段以為恒指可以挑戰22,800點，豈知要掉頭回落，收市反跌97點，即高低位上落也有近360點，以現時恒指所處水平來說，幅度未算太大，但反映淡友力量非同小可。不計泰國和印尼這些新興市場昨日也下跌，亞洲主要地區股市普遍向上，港股昨日可算是斯人獨憔悴，莫非大戶在高位進一步散貨？


美國次級按揭問題鬧得滿城風雨，除了美國本土的次按相關資產和基金受影響而出現大幅虧損，甚至清盤外，現在連法國最大銀行BNP這類金融機構亦飽受困擾。這也難怪，因為投資者擔心手上的財富會縮水，甚至憂慮會否如美國一些參與次按的基金般，最後一個仙都無得剩，當然先發制人，倒不如贖回套現，相信會更穩陣。


由於美國次按問題已進一步蔓延開去，除了歐洲市場外，亞洲市場已率先在股市浮現有關影響，究竟對區內信貸市場的影響又有多深遠，值得大家注意，但預料這支「針」又會再次狠狠地拮下來，今日港股恐怕都無運行，早兩日反彈逾600點後，可能一下子便會打回原形，大家要有心理準備迎接這個巨浪。


禤中怡早前拾人牙慧，講對沖基金看次按，將資訊與讀者分享。有讀者Andrew提到新觀點，值得讓讀者了解情況，故將原文刊載：


「好像很多人對次按的問題了解不深，只是光聽傳媒講其他傳媒的報道。有不見其人，只聞樓梯響的感覺。我是在內地做生產的，上星期我個美國客人(500大)從美國帶來了他們來年的需求預測。原來，他們已經對次按的問題進行了仔細的分析。從他們的分析來看，他們在2006年的時o候已經看出了這個問題，並在比較2007年第一季和第二季中看出，這個問題不是一個小問題，是一個持續性的影響美國經濟。他們在比較過去四十年的美國經濟來說，他們認為次按問題是不會比1974年的石油危機嚴重，但就會和1980，1982年的美國經濟衰退可比較。所以，他們已經認定次按的問題是會導致經濟衰退的，那你還在想甚麼? 」


Andrew所談到的500大，相信是指美國《財富》雜誌公布的500大企業，相信他們的分析多少也反映了美國大型企業本身對經濟前景的看法，畢竟是本地薑，更加有參考價值。


如果這些美國企業已有危機意識，可以先採取措施減輕有關影響的話，起碼不會從暴風雨中突然摔下來，惟一問題就是，究竟這個風潮有多大，實在難以估計。此外，如真的導致經濟衰退，亞洲出口往美國的生意又會否受打擊呢？


(8月10日刊於《am730》)