Thursday, May 17, 2007

內地老鼠倉響警號

溫總出口術,話會採取措施調控經濟,解決金融問題,而目前最大的金融問題,當然是家家戶戶都走去炒股票,連原本的工作都放下,因為錢容易賺嘛!有幾易賺?且看被中國證監會認定訊息披露存在違規及被行政處罰的內地A股杭蕭鋼構,縱然再公布股票交易異常波動,並作特別風險提示,但股價仍上漲8.86%,收報17.82元人民幣,比被處罰前最低價11.55元人民幣,仍上漲54%,可見股民盲目投資程度。

再講多一件事,先前內地傳嚴禁基金經理進行投機買賣之際,中國證監會即時採取行動。由摩根大通旗下摩根富林明資產管理(英國),以及上海國際信托投資組建的中國上投摩根基金管理公司昨日話,決定辭退唐建擔任其成長先鋒基金經理及其他一切職務,因他涉嫌違規,遭中國證監會調查時,發現他涉嫌利用掌握的訊息作違規投資活動,也未按照公司制度如實申報個人及家屬的投資行為,欺騙公司。


在1974年出生的唐建年僅33歲,曾於03年被內地《新財富》評為電腦行業研究員第一名,可算是年輕有為,而該基金去年首次發行時規模已超過50億元人民幣,並急速膨脹,最高曾超過150億元人民幣,而截至止5月11日,該基金今年以來回報達57.7%,成立以來回報更達102%。

事發前,公司已增聘一名基金經理與唐建共同管理基金,並發現他在投資上有一些不成熟做法,如在宏觀布局缺乏明確理念、價值投資重視不夠、買賣較頻繁等現象,並多次提醒,敦促盡快糾正。去年中國證監會基金部、上海交易所均作提醒,甚至曾批評唐建的投資風格。不過,所謂利慾薰心,只要稍為行差踏錯,就會跌入萬劫不復的深淵。其實,要從中獲利,其中一種手法就是做「老鼠倉」。據香港投資者學會大專投資教育部的資料,老鼠倉是指無良經紀對客戶不忠的「食價」做法。例如經紀接受客戶一個買盤委託,要求在5元買入某股。負責的經紀應第一時間替客人買賣。但一些無良經紀如覺得大市向下,股價將下跌,便會故意拖延落盤時間,待跌至5元以下時(如4.8元),才以其本人或親人名義買入相同股數。

本來,客戶買盤委託是以5元進行交易,但該股市價因市況下滑而跌至5元以下,如以市價盤買賣,客戶買入價應較落盤時的5元為低。但因為無良經紀並沒有第一時間替客戶進行買賣,反而待股價回落時,在市場買入相同數量股份,然後以較高價格轉讓給其客戶,於是他便可從中獲取差價,此謂之「食價」。究竟無良經紀會怎樣在股價下跌時,以較高價格沽出股票給客戶?一般來說,無良經紀會以交叉盤形式上板,以5元價格全部轉賣給客戶,因為交易在同一天進行,所以他可以不動分毫就能從中賺取差價。

如無良經紀錯誤預測股價走勢,結果股價升至5.2元,無良經紀可以對客戶說買不到股票或以用高於5元的價錢買入股票,結果損失的是客戶。不過,由於自動對盤系統已日漸普及,加上證監會大力打擊,做老鼠倉不易。不過,內地股市監管水平仍有待發展,從中鑽空子找賺錢機會仍存在,仍需加強個人和機構本身的管治水平,防禦老鼠倉等違規行為。

從以上事件可見,即使專業基金經理也難擋金錢的魅力,何況是一般平民百姓。禤中怡想起香港歷經87年股災、97年金融風暴、00年科網股熱潮等多個大風浪,就算作為國際金融中心,本港投資者面對風高浪急的股市也多次飽嘗痛苦的滋味,再看內地股民無視溫總警告,滬深指數繼續向上升逾2%,似乎他們還需在跌跌撞撞中成長。

(5月17日刊於《am730》)

6 Comments:

At 4:09 AM, Blogger Lion said...

看来您不了解内地的股票。

老鼠仓是指庄家在用公有资金在拉升股价之前,先用自己个人(机构负责人,操盘手及其亲属,关系户)的资金在低位建仓,待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利,当然,最后亏损的是公家资金。大家都知道,中国股市的特色就是无庄不成股,而老鼠仓就存在于这些大大小小的庄股当中。券商是庄股中的主力队员,利用自身具有融资的天然优势,从社会各方面融入大量资金坐庄拉升股票。坐庄本来是为了赚钱盈利的,但券商坐庄很少有真正赚钱的,原因就在于券商把股票拉升后,大量底部埋仓的老鼠仓蜂拥出货,券商又在高位接盘。这样的结果就是券商亏损累累,老鼠仓赚个钵满盆满。这便是当今券商被掏空的主要形式。

其实,老鼠仓就是一种财富转移的方式,是券商中某些人化公家资金为私人资金的一种方式,本质上与贪污、盗窃没有区别。著名的垃圾股也是著名的庄股东方电子和银广夏,不知道使多少老鼠仓神奇地变成了百万、千万、亿万富翁,那他们的钱从哪儿来得呢?看看中经开最后亏损累累、资不抵债的下场大家就明白了。中经开把从中小散户那里骗取来的钱、融来的钱、客户保证金再加上自己的老本,一股脑的全转老了老鼠仓的帐上。

 
At 3:14 PM, Anonymous Anonymous said...

同意lion所说。我想这可能是内地和香港在用词上的不同造成,多少还是存在文化差异。禤中怡下次再评论内地事务的时候,或许应该考虑先找大陆朋友咨询一下为好。另外,据本人所知,大陆监管水平其实不差,基本上谁在操控、如何操控,其实不少人知道,奈何执行起来困难,这是人治的弊端之一。听闻唐建案并非媒体报道这么简单,可能只是丢车保帅的做法。

 
At 9:34 PM, Blogger 三潭印月 said...

同意.
兩者有好大的分別.

 
At 9:44 AM, Blogger oakleyses said...

ugg australia, canada goose jackets, soccer shoes, ferragamo shoes, celine handbags, canada goose outlet, uggs outlet, mcm handbags, lululemon outlet, p90x, wedding dresses, canada goose, marc jacobs, asics running shoes, birkin bag, instyler, soccer jerseys, giuseppe zanotti, jimmy choo outlet, rolex watches, new balance shoes, ghd, chi flat iron, nike roshe run, north face jackets, mont blanc, mac cosmetics, babyliss pro, reebok outlet, ugg boots, ugg boots, insanity workout, hollister, vans shoes, beats by dre, ugg, bottega veneta, north face outlet, valentino shoes, ugg pas cher, nfl jerseys, herve leger, canada goose, canada goose, longchamp, canada goose uk, nike huarache, abercrombie and fitch

 
At 9:55 AM, Blogger oakleyses said...

louboutin, moncler, montre homme, hollister clothing store, lancel, moncler, moncler, karen millen, vans, louis vuitton, parajumpers, moncler, juicy couture outlet, links of london, converse, air max, swarovski, supra shoes, thomas sabo, ray ban, pandora jewelry, converse shoes, oakley, canada goose, toms shoes, gucci, juicy couture outlet, pandora charms, pandora charms, swarovski crystal, moncler, rolex watches, coach outlet store online, wedding dresses, iphone 6 cases, moncler outlet, canada goose, moncler, air max, ralph lauren, baseball bats, ugg, timberland boots, hollister, hollister, ugg

 
At 10:30 AM, Blogger chenlili said...

scarpe mbt
ray ban sunglasses
canada goose jackets
cheap mlb jerseys
moncler
adidas yeezy
louboutin
ugg australia
louboutin
air jordan 14
20183.19chenjinyan

 

Post a Comment

<< Home