藍籌要有加有減

藍籌股音樂椅又響起，因為恒指服務公司於今日收巿後，將公布季度檢討，大家又要尋寶，市場估平安保險(2318)、招商銀行(3968)及中國海外發展(688)很大機會納入恒指，3隻熱門股備受追捧，股價齊逆市上升。

平保昨日一度高見46.45元，收市仍升2.3%至45.75元，再創新高，以H股計，市值已達1,170.5億元，又多一隻大笨象，相信可以打入20大藍籌之一。至於招行亦曾創出21.7元上巿新高，收市仍報21.3元，升3.65%，表現更突出，但按H股計市值才567億元，未夠平保大隻。或許加入藍籌機會較微，市值710.7億元的中國海外昨日只升0.38%至10.5元。

若果該3隻股份染藍，而恒指服務公司不踢走一些表現未符理想的成分股，即會令總數增至41隻，更代表金融類藍籌佔指數比重進一步擴大。上次於2月初公布加入中國工商銀行(1398)和中國人壽(2628)時，金融類成分股比重已由34.48%大增至39.88%，恐怕今次再加兩隻內地金融股後，破40%容易不過，而表面看，成分股數目增多，以往批評香港恒生指數太倚重一兩隻重磅股包括滙豐控股(005)和中國移動(941)的聲音相信會絕跡，而加入國企股後，的確有分散投資比重作用，令這個衡量市場整體變化的指數更具指標作用。但凡事有兩面，現在恒指成分股已逐漸變成祖國成分股，究竟恒指與香港的經濟氣候還有多大關係，根本不用多講。

不過，既然要加強恒指認受性，就更應該去蕪存菁，像電訊盈科(008)市值才333億元，中遠太平洋(1199)和裕元工業(551)市值亦僅逾400億元，是否應考慮更換一些更具代表性的股份呢？因電訊市場已全面開放，電盈已非一間全港獨大的企業，且香港電訊行業前景亦非秀麗，退出的影響著實不大。至於玖龍紙業(2689)市值近700億元，足可換裕元了，而剛掛牌的碧桂園(2007)市值更達1,138億元，染藍亦合理，畢竟民營企業也有「大隻佬」的。而從一個投資賓架的角度而言，港股一片紅，證明香港在經濟上依靠中國的現實，香港本土特色正逐漸褪色，對香港的特殊經濟地位是好是壞，則並非三言兩語能說清。

中移動除息累大市
大市方面，一如所料美聯儲局維持利率不變，港股又失方向，恒指在20,683至20,821點之間上落，收市報20,746點，微跌98點，成交額增至614億元。股市下跌多少與中移動昨日除息有關，因扣除末期股息令指數相應調整。中移動昨跌0.16%至71.95元。

即月期指在現貨巿場收巿後繼續回落，低水幅度擴大至117點，收巿報20,629點，跌93點。由於缺乏利好消息，不少大藍籌也升得七七八八，的確為淡友製造機會，趁難挑戰高位之際，先推低指數，然後再睇後市去向。

大劉隻華人置業(127)更失驚無神，本來上午走勢「頗靚」，一路升上11.72元，怎知下午回來卻停牌，原因撲朔迷離，話私有化！事件認真敏感，因英國對沖基金TCI持有該股約7.86%股權，該基金最喜歡「指手劃腳」，連領匯(823)的蘇慶和也要掛冠而去，就知道這個兒童基金的厲害之處。禤中怡認為將股份除牌機會微，相信大劉等關連人士或增持股份，進一步鞏固其大股東地位，避免有人攝到位，故此技術上不能不向所有股東提出自願收購建議。TCI會否售華置股份就未知，只知續在香港掃貨，原來自4月底至今不斷增持華電國際(1071)股份，兼愈買愈多。自4月30日增持580萬股後，本月3和4日又買710萬和2,000萬股，股權增至10.53%。有此雄厚背景的股東，股價當然要配合，昨日就即彈8%至貼近全日最高位收市，報3.77元。

(5月11日刊於《am730》)