用X光眼看施政綱領

分析員一直所接受的訓練，都是要留意各種隱藏在細節裡面的「魔鬼」，例如公司年報內的附註，各類統計報告的方法等等。當這種習慣成為職業病的話，就難免連曾特首那份《施政報告》都要用X光眼驗一驗。

一如公司年報裏面的靚靚Balance Sheet(資產負債表)並非年報的主菜，裏面的附註同附件才是真正的主菜。在曾特首這份新鮮熱辣的《施政報告》中，各路中環人關注的重點，絕不是他怎樣配合北京的經濟政策，而是他對未來幾年所想出的新政策與大方向。這些政策全部在平時無人留意，但一份叫《施政綱領》(Policy Agenda)的文件中可以看到。禤中怡在食飯時間，瞄兩眼這份《施政綱領》，有些要點相信大家要留神。

1.在《施政綱領》第27頁，政府指正研究重寫《公司條例》，《公司條例》需要重寫這樣誇張，絕對會牽一髮動全身，立法會議員請得閒問一問政府，究竟政府現時的重寫方向是那一方面。

2.同樣在第27頁，政府話要完善《土地業權條例》，為有效實施新業權註冊制度做準備。業權註冊制度對香港地產的發展影響重大，政府究竟又想點做呢？

3.在第19頁，政府仍然指2007年展開數碼地面廣播，2008年覆蓋範圍達到75%。目前業界連用歐洲DVB-T制式，或跟隨祖國那套新制式都未清楚，條死線(Deadline)依然未改，莫非政府已經下定決心，用歐制DVB-T，不再等祖國決定的標準。不要看輕這個決定，因為對無綫，以及持有亞視主要股權的鳳凰衛視有很大影響，真的值得跟進一下。

4.在第21頁，政府話考慮訂立通用而具體的規管業界競爭法例，阻止油公司搞同業聯盟式的反競爭行為。從這點看，似乎對車迷是一個好消息，因為政府不用再等《公平競爭法》能否過關，都可以在油公司身上實施公平競爭法。錢多的油公司怎樣回應，好戲在後頭。

電話費模式或掀巨變

近來電訊界最關注的並非甚麼4G，而是傳統固網，因電訊管理局一份諮詢文件令固網商，特別是佔最大利益的電訊盈科(008)甚為煩惱。

這份文件探討固網和流動網絡之間的通訊服務匯流的影響，單看很難明，簡單而言，就是講分配利益。因流動電話用戶越來越多，7月時總數更突破900萬名，當然在談判時更有份量，但今日這幾間流動電話經營商在客戶打流動電話予固網號碼時，仍要支付互連費用給固網商，一年大約6億元，試問這些流動電話商怎會不想取消互連費用。

不過，現時固網用戶只需付月費便可任打電話，而流動電話則按用量計算，若出現更改現行收費模式，有可能會按用量計算，或損害消費者利益。其實，電管局原來早已在文件中表明一直沒有規管零售價模式，即使更改為按用量收費也沒有問題，最重要的是不能出現反競爭行為。請不要看輕這點，日後固網可能像流動電話般按用量收費的話，消費者分分鐘可能需付出比現有收費模式更多的電話費。不過，話分兩頭，家裏用固網電話機會其實正受著流動電話普及化的影響而正在減少，按用量計後，低用量客戶便可能不用再交近百元固網月費。另外，電盈整個商業模式若因此而改變，投資者就要留意了。

(10月12日刊於《am730》)