攞你啲錢嚟！

潮流果然變得快，之前人人講疊字，「唐唐」也！轉眼大家已改用英文字母表達，且看連曾特首也要稱呼候任那位做「CY」，凸顯其親密關係，果然是香港仔！

上周談到新股懂得走位，成功上市後，盈利可以立即走樣，同樣可視為但求掛牌，靈活多計，立即有網友Orchidee留言話：「未達標，仍在經營，也仍在掛牌，可能還有機會見家鄉，若是掛牌半年，便以極賤價賣盤或私有化，耶(那)更不知該找誰去了。」

禤中怡聽到這番說話，無可奈何的感受確實湧上心頭，更想起一隻於去年1月13日掛牌的友川國際(1323)，其首份中期和全年業績盈利即倒退，然後又公布截至去年9月中期業績，純利更大挫84%，認真可悲，怎知大股東再於本月中以每股0.524元賣盤，以招股定價1.95元計，蒸發73%，即使昨日收報0.78元，亦錄帳面損失60%！

其實，這種情況在內地同樣發生，主角就是股神巴菲特入股的比亞迪(1211)也，雖然該股在港掛牌近10年，直至去年中才發A股登陸深圳交易所，豈知業績竟然大倒退！單是去年首三季純利大挫85%，傷透捧場的內地股東心，但剛公布的全年業績，盈利卻出奇地大幅收窄，僅跌45%，營業利潤只回落49%。

內地投資者相當醒目，立刻幫手解畫，話其實是幫推薦人瑞銀一把，原來根據內地《證券發行上市保薦業務管理辦法》第72條，如果公司上市當年營業利潤下滑逾50%，負責的保薦人可能要受罰，就是在之後3至12個月不受理其保薦項目，嚴重的話，甚至撤銷相關代表人資格，而比亞迪卻能夠在去年第四季「神奇」地多賺，足以抵銷有關影響，令保薦人避過一劫。

不過，望望該集團的帳目，應收帳款等在一年間增20%，令人驚訝的是，實質多了16億元人民幣，至97億元人民幣，而帳齡為4個月或以上的更暴漲1.3倍。此外，原來逾期少於1年、但未作減值的應收帳款等也高達9.2億元人民幣，集團解釋這些客戶有良好紀錄，故不用減值，更不用為此持抵押品，認真有信心。

其實，比亞迪也有英文簡稱「BYD」，就是「Build Your Dream」，代表成就夢想，可惜該股早已預警，今年首季盈利將跌逾五成，恐怕再一次令股東夢想幻滅，難怪內地暱稱其英文名字的真正意思是：「Break Your Dream」，幸好該股A股昨收報26.92元人民幣，仍比招股定價高近五成，最多只能說：「Bring Your Dollars」，「攞你啲錢嚟！」會更貼切。

(3月28日刊於《am730》)