半新股保薦人有得震

恒指周一跌得多，昨日開市即挾一挾，但始終難擺脫上落市局面，衝上278點至21,211點後便轉牛皮，早上指數波幅100點左右。直至午後又見淡友出擊，直跌163點，令全日升幅差不多全部蒸發，收市僅報20,987點，增54點而已。

中港兩地除了齊齊面對沙塵暴的吹襲外，雙雙也要解決民眾提出的置業難問題。特區政府加豪宅印花稅，兼推居屋和夾屋貨尾，實行用行動回應市民的要求，而中央亦持續出手降溫，國土資源部便規定，在用地計劃公布前，不得出讓住宅用地，而該計劃將於4月公布詳情，包括住房和保障性住宅的土地供應計劃。該部門更要求樓價上漲過快、過高和商品住宅空置率高的城市，需嚴控大單位的土地供應。

內地要增加一般住宅和保障性住宅的供應，解決平民百姓的置業問題，但嚴控大單位供應，會否進一步引發供應短缺的影響？所謂高空置率，可能出現假象，因為部分投資者寧願不租出單位以減省麻煩，讓單位慢慢升值。與居於九龍站上蓋物業的朋友談起，她也提到隔鄰有些單位長期未見有人出入，及後方知由內地人持有，根本無意放租，實行等升值更方便。

內房股則續受壓，藍籌新貴華潤置地(1109)單日挫4.5%至15.68元，而SOHO中國(410)和合景泰富(1813)亦齊跌逾2%，而可能被中遠減持的遠洋地產(3377)也再回落1.9%至6.61元。

另一個憂慮的股份類別，可能是去年上市的新股，睇《金融時報》話，本港證監會正就去年的新股上市活動中，調查有關協助上市的投資銀行和保薦人，是否對申請上市的公司採取足夠的盡職審查(due diligence)。可知道去年新股在港集資額高達318億美元(約2,480億港元)，但所謂龍蛇混雜，多少靠市旺做靚盤數趁勢掛牌，一時間也難發覺，反正符合規定便無法判斷出來，但日後打回原形，便會對股東構成影響。

去年的確有些「恐怖」個案，甚至有些股價依然「潛水」，於去年7月上市的就有兩隻，如秦發集團(866)上市翌月，公布中期純利竟大跌94%！該股昨昨收市報2.47元，比招股價2.52元仍低1.98%；而琥珀能源(090)於去年11月竟發盈利警告，利潤將大降，該股將於本月26日開董事會審閱業績，且看會有多少跌幅，股價本身亦未造好，昨日收市報1.61元，比招股定價1.66元，帳面依然損失3%。

即使浮上水面的亦不覺得有高回報，例如去年4月上市的銀基集團(886)於同年10月講明，受季節因素影響，利潤將預期下跌，之後公布半年盈利挫48%之多，昨收報3.49元，只比招股定價3.45元高約1.1%而已。

同證券界朋友談起，他話近期新股孖展息低，客戶也想認購新股一博，但抽中幾隻賺了的甜頭，分分鐘一隻獲配十足申請股份，然後股價跌三成，之前所獲回報就「一鋪清袋」，奈何客戶積極進取，而且若日後股價真的大升，之前的好言相勸豈不倒人米，所以只好繼續提供服務，希望客戶贏錢而歸，讓他也可多賺點買賣佣金吧！

(3月24日刊於《am730》)