銀行又開船

獅子銀行去年業績遜預期，而旗下恒生銀行(011)又大削股息，兩股沽壓可期。獅子銀行昨日全日成交金額更高達111.1億元，恐怕不計上市公司配股上板所產生的成交額計算，肯定是近年單一股份單日交投最大紀錄。

當中大手成交相當強勁，多達逾2,900宗，涉及1.1億股，即佔全日總成交股數1.37億股的約80.3%比重。而在成交量分布中，原來在股價於80.6和80.65元成交量最多，共逾2,800萬股，即在低位湧現強勁交投，究竟是血肉長城力頂，抑或是大戶角力呢？但昨日只有1隻滙控牛證收回，即使滙控股價跌穿80元而需收回的滙控牛熊證亦僅1隻而已，殺掉與否已無關痛癢。

不過，衍生產品發行商又要準備推新看淡產品應付市場需求了，因為滙控沽空股份和金額由周一的395.48萬股，涉3.4億元，一下子驟增至昨日的逾3,557萬股，所涉金額更高達逾28.7億元，分別暴漲近8倍和7.4倍，可見其未來沽壓有多厲害。

除了窩輪和牛熊證外，原來連掛鈎股票存款也向滙控埋手，而且讓小散戶也可加入。禤中怡聽聞恒生最近取得牌照，可以再向散戶賣這類產品，因為以往入場費往往高達50萬元，即使只有大戶的份兒，但這類投資者也會考慮將所有雞蛋放在一個籃子的風險，故要找足夠投資者參與確實不易，而加入散戶後，便可多一個銷售渠道，而入場費分分鐘或降低至8萬元，令吸引力增加。

至於一隻掛鈎股票存款，在行內俗稱為「船」，故推出該產品就像「開條船」般，若果產品數目多，隨時要開很多條船了。這些「船」除了由銀行本身設計和推售外，銀行亦可代其他金融機構分銷，甚至大戶自己持有重貨，即最少也有數百萬元以上的股份，亦可委託銀行幫手開「船」。

就以滙控這隻熱辣辣的主角為例，昨日便有條「船」開出，「船期」由1至3個月時間不等，並按昨日該股收市價80.55元計算，接貨價為該收市價折讓94.2%以下，即約75.8781元，若果散戶肯坐這條「船」，入場費8萬元，可以收取年息8厘，若果肯坐3個月，期間第一或第二個月的最後一日收市價高於80.55元，散戶便算提早抵岸，可以取回本金和利息，若仍未返家鄉，就以第三個月最後一日作決戰，若當日股價高於約75.8781元，散戶仍可平安登陸，否則就要收滙控股票了。

當然，期內資金可享受年息8厘回報，而風險就是以較市價為高的水平接收滙控股票，若果從長線看好投資角度而言，或者有機會見到滙控股價重越接貨價。不過，有投資界朋友話，去年便上了一條中國移動(941)的「船」，最終於同年11月底以113元接貨，而當時只值76元，唯有抱長線投資心態持有，直至昨日，該股見76.5元收市，帳面每股仍蝕47.7%，希望這條船的名稱不是鐵達尼號吧！

(3月3日刊於《am730》)