真看好定老襯市

周一晚望住美股向上，道指升1.2%外，另外兩個指數更厲害，標普500指數尾段終於破1,000點關口，收市升1.5%至1,002.63點，見9個月高位，而納斯達克指數亦破2,000點，收報2,008點，更屬10個月以來高位，氣氛高漲。

港股果然跟住走，開市即挾高388點，抽上21,196點，尤其是隻滙豐控股(005)在歐美股價備受追捧，以為挑戰新高在望，豈料其他藍籌股卻成為拋貨對象，大笨象獨力難支，指數又表演高台跳水，將所有升幅全部「蒸發」，儘管出口和碼頭藍籌股如招商局國際(144)造好，但重磅股中國移動(941)跌近1.4%，指數根本難企穩，相信淡友在期指造即日鮮便有肉食。

牛熊證全日只有37隻被打靶，不過，若果在牛熊證市場做淡友，兼坐隔夜盤的話，恐怕損失不少，縱然恒指短暫見高位，多隻收回價在20,900至21,100點的恒指熊證便因觸及收回價而遭「打靶」，再次無仇報。牛熊證市場交投比周一竟多35%，至92.3億元，佔大市總成交9.6%。

大市有波幅，連窩輪市場都在5個交易日內，第三度錄得成交額破百億元，昨日交投金額達101.7億元，比牛熊證的還要多，而佔大市比重更為10.61%，即衍生工具交易額已合共佔大市逾兩成之多，炒味頗濃。

正當大家看好之際，曾成功預言美國爆全球金融危機的著名經濟學家魯賓尼(Nouriel Roubini)最近話，發達和新興經濟體系在政府推出大規模金融和財政刺激措施下，呈現見底跡象，但提出警告，全球經濟在年底前，仍處於衰退之中。

他預測全球經濟今年可能收縮2%，而到明年才可能增長2%至3%，但他預測，明年下半年和2011年，可能再有二次走低尋底的可能性，繼續發揮其「末日博士」的威力，因為經濟仍存在令人擔憂的因素。他首先認為明年下半年經濟走勢，可能步入W型的第二輪衰退期，更預計明年美國住宅價格將繼續下跌13%，而當地樓價已較06年高位累跌27%。

他解釋，美國仍是世界第一大經濟體，其消費走勢將影響全球經濟復甦的關鍵因素，奈何勞動市場與消費需求前景仍令人擔憂，並預計明年美國失業率將攀升至11%，而6月失業率已達9.5%。由於勞動市場續疲弱，消費者減少購物，樂於增加儲蓄。此外，受產能過剩等影響，工業產值仍下滑。

或許危言聳聽，但有誰還記得，早於3月，他已提出股市出現回升情況，只屬於死貓反彈(Dead cat bounce)，或者是sucker’s rally，有人譯為傻佬反彈，而被稱為波浪大師的許沂光，形容這句術語或許更貼切：老襯市！

魯賓尼當時所持理由是，中美的刺激經濟措施開始執行，而股市亦已經顯著上升，那麼後市怎看呢？他當時預測，這次股市回升的走勢，將於第二和第三季結束，你今次又信幾多？

(8月5日刊於《am730》)