風光背後

大市挾完可以再挾，故期指結算前夕，波動難免，恒指近日彈完又跌、跌完又彈，若果買錯邊，兼轉軚太慢，隨時兩邊也輸錢，昨日就有12隻熊證被強制收回。

藍籌股公布業績的，也已七七八八，目前形勢非一面倒，粗略計算，如滙豐控股(005)、長和系、東亞(023)、甚至兩隻中資保險股中國人壽(2628)和平安保險(2318)等，合共有13隻的中期業績均呈倒退情況，令人失望。另一批藍籌卻有不俗表現，像中國移動(941)中期盈利升45%，維持高增長，而建設銀行(939)、工商銀行(1398)和交通銀行(3328)等業績增長續強勁，令盈利報升的藍籌股有17隻之多。綜觀藍籌整體表現，上半年經營環境只是好壞參半。

好了，港股又好像有成交增加的情況，昨日有近610億元，但扣除窩輪和牛熊證的153億元成交額，只有457億元，實質未算太突出，相信部分更屬挾倉盤，故成交未算配合，由於缺乏真正好消息，小心結算完後又打回原形。

除藍籌外，中小型股份又見狂飆，最突出者，當然是蒙古能源(276)，過去從18元一年高位，持續走低，直至本月初只剩8元，怎知跌勢加劇，上周更低見2.66元，持有該股的投資者真的嚇破膽，豈知隨即展開升空之旅，昨日暴漲24.3%至8.95元全日最高位收市，代表由低位回升2.3倍！而成交額亦逾3.2億元，可見背後大戶的功力絕不容小覷，皆因上演一幕大迴環的表演，肯定是今期的主角。

細價股更厲害，自04年12月中停牌的普納(1013)，獲救復牌後，股價昨攀升41.6%至0.136元，其實只升了4仙而已，成交增至5,373萬元，但一手2,000股仍只需272元，難怪獲追捧，成交股數超過4.1億股，成為成交股份最多的第一名，但望望那些白武士用1仙認購該股的新股，相信最大贏家並非接貨的投資者。

還有四叔旗下隻恒基發展(097)，單日大幅上揚至0.54元全日最高位收市，計一計數，升幅亦有18.6%，原來正洽售的資產終曝光，計劃賣所持杭州恒基錢江三橋60%股權予其合作夥伴也，有關磋商自3月尾已開始，轉眼快近半年，莫非好事近，所以惹垂青？但公司講明賣資產所得，主要用作新投資，意味無特別股息派送，所以要搞清楚葫蘆裡賣甚麼藥。

須注意的是，這些中小型股份雖然大彈，奈何市場資金未見大量湧至，成交集中於部分股份，即使有些細價股交投確有增加之勢，卻非大市全面造好，況且不少股份的股價其實在過去1年，已跌至低殘之極，所謂久旱逢甘露，故出現較顯著的反彈亦不足為奇，但中間有多少蟹貨區需要消化就未知，故不要以為股份價格低就等於抵買，更不要因為沉靜多時而過過「手癮」，始終「cash is king」。

(8月28日刊於《am730》)