大笨象何時跳起

今日是7月13日，即「黑色星期五」也。禤中怡不迷信，只覺是外國人一種小傳統，提醒要多加小心，像港股前日受美國次級按揭債券評級被調低所影響而回落，像被針「拮一拮」一樣，告訴你大市會有波動，並非絕對好景，暗湧隨時出現，殺你一個措手不及，故要時刻注意經濟趨勢。


藍籌股中期業績報告期將展開，最快派成績表的，將是大笨象滙豐控股(005)和它的小象恒生銀行(011)也，料於本月30日公布。翻看股價，滙控表現可以用「失望」來形容，以昨日收市價143.7元看，單日的確升0.35%，但若以今年初至今的股價作比較，該股累積升幅僅0.77%！比恒指14.25%的累積升幅，可見跑輸幾條街，奈何就是美國次級按揭問題拖累營運表現，以及存在不明朗因素，令股價落後一大截。由於目前藍籌股已暴升的也七七八八，究竟大笨象會否再起動，抑或待公布中期業績時，葛霖主席為大家帶來「驚」喜呢？


不過，勝利依然沖昏頭腦，亞洲各地大市昨日又「癲」過，大家對港股挑戰23,000點又有憧憬。但需注意的是，昨日恒指基本上超過一半的升幅全靠中國移動(941)獨力支撐，皆因摩根大通吹笛，將該股目標價調高，由原來的83元上調至97元，足足增加16.8%，並維持其「增持」評級，難怪該股股價曾破90元，到底何時加入紅底股行列呢？摩根大通亦非單方面作判斷，原來分析員曾經與中國移動管理層會面，並且參觀了北京的電訊業發展後，對內地流動電訊業前景更樂觀。其他中資電訊股也帶挈受惠，同樣擁有流動電話業務的中國聯通(762)股價便升2.6%，中國網通(906)和中國電信(728)股價亦齊升逾1%。至於是否應上車死跟就自行決定。


有趣的是，倘若中國移動股價升至摩通所定的目標價水平，兼且滙控加入起動，有冇朋友可以解答，屆時恒生指數將會處於甚麼水平呢？


工業股四面受敵
所謂牽一髮動全身，摩托羅拉(Motorola)發出盈利警告，講明第二季虧損外，今年難望有盈利，因來自歐亞地區的銷售疲弱所致。該股股價從去年10月見26美元後，就輾轉向下，與高位比較已累跌31.6%，完全與美股向上表現格格不入。


同摩記有生意往來的晶門科技(2878)更率先發盈利警告，這間專做應用於手機集成電路(IC)解決方案的公司，股價跟隨表演高台跳水，最多跌16%，收市依然挫13.4%至0.97元，成交額達1億元，再一次證明「Low Tech撈嘢，High Tech揩嘢」，不能不服前輩名言。


所謂同人不同命，同遮不同柄，做家居產品的元昇國際(925)亦話失去一名大客戶，營業額大跌，兼且海外附屬虧損中期業績肯定見紅，豈知捧場客好像不捨不棄，收市仍升1%至0.48元。


其實，工業股的吸引力，在過去一段時間已被金融股和內需股所搶走，畢竟增長有數計，而且面對的問題不少，像內地調高最低工資，成本已經要加，而且人民幣升值，令一向以美元報價做生意的手法受到影響，雖然原材料或同以美元計算，但內地廠房的運作以「人仔」支付，分分鐘毛利便被人民幣升值影響，因為收到的美元轉換為人民幣後又縮水一截，試問辛勞工作的結果，就是被匯價蠶食，利潤增長自然有壓力。


(7月13日刊於《am730》)