電訊合併遇政治阻力

llSouth合併成為全美最大，同時擁有長途電話、22個州的固網業務以及全國性流動電話(合併後全資擁有Cingular Wireless GSM網絡)時，美國聯邦通訊委員會(FCC)卻突然宣布，押後批准這宗世紀合併交易，究竟發生何事？

原來現有FCC的5位成員中，其中兩位屬民主黨的成員，對政府批准這單「刁」(Deal)有意見，他們質疑司法部，為甚麼可以批准這宗交易，而不向新公司附加任何反托辣斯法(控制壟斷的法例)的限制。由於FCC其中一位共和黨籍成員，曾做過AT&T和Bell South競爭對手的說客，不能投票，換言之，若該兩名民主黨人全力反對的話，這單總值達800億美元(6,240億港元)的交易就玩完。所以AT&T立刻向這兩名民主黨人提出另一個建議，願意為令這宗交易能夠順順過關，自願接受某些限制。不過，禤中怡不知AT&T提出甚麼新方法，但就不太看好AT&T能夠過關。

首先，美國中期選舉臨近，民主黨那兩位FCC成員如果接納一些選民不鍾意的條件，可能會影響選情。不過，若果日後出現一間那麼巨型的公司，消費者又不見得有著數。面對這種情況下，除非AT&T自己提出一些很辣的限制條款，否則那兩位政客會不會冒險批准，禤中怡抱有好大疑問。

另一方面，美國民主黨在傳統上一直對大財團壟斷睇得很緊。好像前雪茄總統，即克林頓還在白宮執政的時候，司法部差點想將軟件大王微軟這間大企業「拆骨」，後來小布殊上台後，就只是判以罰款了事，並沒有被人拆骨收場。對民主黨來說，克林頓並非一個「太左」的總統，在位期間都幾乎幫微軟拆骨，而這兩位民主黨的FCC成員之前又質疑過司法部為甚麼可以無條件批准這單合併交易，故此從政治角度來看，分分鐘凍過水。

長遠來看，目前共和黨民望這樣差，不單只國會分分鐘由民主黨重獲控制權，更可能在兩年後，由克林頓的老婆，現任紐約州參議員希拉莉做總統，屆時AT&T都不用指望可以同大公司合併，連與Verizon合併都未必獲批(因為吞併BellSouth後，Verizon會在美國東岸「玩晒」，成美國本土第二大的電話公司，自然成下一個被併購的目標)。做BellSouth股東的，分分鐘好夢成空。

從這宗交易可見，大企業合併能否成事，特別電訊業，始終要看政治形勢。真是要學點時事分析，否則不要隨便長揸美國電訊股。

(10月16日刊於《am730》)