李主席藝高人膽大

電訊盈科(008)賣資產成為中環圈熱話，不過熱的程度與範圍已超出香港，連北大人也透過網通間接表示關注(甚至反對)。中環圈內最注視者莫過於李澤楷主席如何向北大人解釋箇中玄機。禢中怡以香港人的思維出發，李主席今次無疑真的是藝高人膽大，電盈對於國家而言，豈止電訊工業咁簡單，在現代社會裏，電訊工業的戰略價值奇高，控制電訊工業，間接等如控制了大眾通訊的「播音筒」，在軍事戰略上，電訊通訊的地位更不下於軍事工業。

李主席當日就是挾着「made in HK」之名，而得到國家的祝福，從而擊敗財雄勢大的新加坡電訊(Singapore Telecom)。但今日竟然放風預先張揚「賣枱」，而且更是賣資產而不是賣股票，財技變法的方略意味可謂濃之又濃。

目下最教禢中怡關心的，是國家的取態若何？透過網通出手，可能是最直接了當的解決方法，但現時的對手又豈只一人，而且它們都是歐、美大門戶，國家一旦處理失宜，可能會招來國際財資市場的話柄，故此國家今次必須小心拆彈為上。

為何網通集團當年願意以26%溢價收購電盈20%股權? 明顯地，這個交易對電盈較有利。除可減低電盈高昂的債務外，日後或還可與網通作出更多合作，另外其持有62%的盈大地產(432)亦可透過網通進軍北京。那網通到底可以得到甚麼呢? 除了電盈20%的控制權之外，實在想不到有更大的益處。

主席李澤楷亦只是透過母公司盈拓持有電盈22.7%股權，因此作為第二大股東的持股量亦與最大股東相差不遠，目的不外乎不希望電訊業落入他人手中。網通的發言人昨日亦表示，當年入股電盈只希望提高電盈協同效益，賺錢只是其次。

李主席的如意算盤已打響，相信出售電訊資產最終大有機會成事。出售資產後，餘下的資產主要是盈大以及大量現金，如何處理這筆巨資將是電盈的難題。以特別股息派發給股東是最有機會的做法，主席亦可套現逾100億元。加上先前高價配股所得，已可全身而退。對於網通高價接貨這個問題，與日後如何可以回饋國家呢?就真是天曉得了。

李澤楷淡出電盈後，現時已有傳聞指他將接手和記黃埔(013)的赫斯基能源，這亦可符合李家轉戰中國對能源尤其是石油強大需求的生意眼。李嘉誠日後的基業，長江實業(001)將由長子李澤鉅接手，而和黃則由李澤楷管理。以現時的情況來看，接手亦是時候。

(6月22日刊於《am730》)