中鋁千軍萬馬的悲歌

在金融界工作，一向視為薪高兼有冷氣嘆的舒服工，況且白領人士起碼每周有一天半假期，令人羨慕。不過，這支歌仔恐怕有變，卻是為了遷就家中的傭工！

同金融公司打工的分析部朋友打聲招呼，竟然周日依然身處辦公室內埋頭趕工，面對炎熱夏天，奈何中央冷氣經已停止運作，只能找來風扇吹涼。他解釋，本來周六可開工，怎知太座不想菲傭周日放假，以免和其他同鄉相處學壞，故此安排傭工周六放假，他也只好先照顧家中大小，改為周日下午上班。

除了日常工作外，他正忙於撰寫下半年投資攻略，當然，做朋友的懂得不會追問內容，只好鼓勵他早點下班回家。

中國鋁業(2600)管理層同樣忙透了，皆因正忙於賣資產套現，最終又是母公司悉數接手，其中上周賣西北鋁加工和貴州氧化鋁部分資產，涉高達60.8億元(人民幣，下同)(約77億港元)，但最終只賺1.17億元而已。

該集團昨日又賣一籃子鋁加工資產，涉逾32.4億元，而出售的一批債權作價17.55億元，前者可賺10億元，可惜該批債權原來值29.25億元，現在六折收回欠款，即變相蝕11.7億元，一來一回，其實蝕了逾1.7億元，連同上周交易所賺，代表又是得個「桔」。

最悲壯是交易款項並非即時全部「落袋」，一籃子鋁加工資產的七成款項要明年6月中前才支付，而該批債權款項更分5期，最後一期償還至2017年6月中，話雖會計貸款息，但已成無可奈何的選擇。

該集團早於3月初失去藍籌股地位，由電腦加手機股聯想(992)所取代，而由下周一起，更會被剔除於國企成分股名單內，可謂高峰滑落。

其實，該集團持續膨脹，自07年員工人數才9.42萬人，於08年迅速增至10.7萬人，即使09年蝕46億元，直至2010年員工人數更進一步攀升至高達10.8萬人，當中負責生產的員工佔8.84萬人，比07年足足多了1萬人，認真進取。

即使隨後兩年勉強盈利，直至去年底員工人數才累減1萬人至9.7萬人，而最恐怖是總負債從08年754億元年年遞增，去年底見1,212億元之巨，反映單是員工薪酬成本及財務費用，已肯定非同小可。

望望首季未計新收購，生產運營費用和管理費用合共逾10億元，與去年同期比較僅輕微回落，而財務費用一季要付12.4億元，包袱肯定不少，重拾活力需時。

以前常常聽「人多好辦事」，又話「借錢方為人上人」，可能是國企配合國策，兼且發展過快時，又有母公司這種強勁背景支持收拾殘局才有資格，但若果做股東的話，就可能免問了。

(6月10日刊於《am730》)