風水輪流轉 DRAM大炒

雖然微軟應該會在明年推出新版Windows Vista，而Windows一出新版，大家都知要升級硬件迎戰。不過，如果你近日想同屋企部電腦加DRAM(電腦記憶體)，禤中怡會勸你不如先將錢投資於DRAM工廠這類製造股，分分鐘你所賺的錢，足夠你之後買多好多DRAM。

其實，05年DRAM平均價格大跌約50%至55%，主要受低價電腦衝擊和欠新作業系統面世而令需求放緩有關。但所謂風水輪流轉，根據最新統計顯示，DRAM的庫存日數簡直是歷年新低，現在大廠的存貨最多夠支持兩日至四日，DRAM工廠本身都只可足夠應付六日至八日。通常出現這種情況，過往只在DRAM工廠發生大火之類才出現，目前是聖誕同感恩節訂單差不多要出貨的季節，看來DRAM的價值「有排升都似」。

為甚麼會出現這種情況呢？因為今次短缺情況非DRAM工廠大火引發，而是不少半導體公司，寧願做更值錢的NAND FLASH(應用於數碼相機、手機的記憶卡類別)，而有些工廠更換製造方法後，成功率又不如理想，本來已經令產量跌了不少。更加重要的是，適逢這段時間又臨近聖誕旺季，而Windows Vista以及Mac OS X 10.5又肯定會在明年推出，個個都打算要同部電腦加DRAM，結果當然是DRAM工廠的存貨大減，而DRAM廠商之間的期貨市場已經炒到熱烘烘。如果台灣一早解決DRAM期貨的技術問題，估計成班炒家一早飛撲入市。

而DRAM工廠的經營模式同油公司一樣，無論缺貨與否，生產成本都不會變，故DRAM價一直升，利潤一樣照升可也。製造DRAM的大廠，例如韓國三星、Hynix固然受益，德國西門子半導體部門分拆出來的Infineon AG，已再將DRAM的部門拆出來做Qimonda AG，在8月初於美國IPO，每股13美金，低於預先預期的16美金。目前DRAM出現這種升勢，好明顯買入Qimonda 股份的朋友已執到平貨，難怪Infineon取消賣舊股計劃。市況不好固然是原因，但Infineon的管理層在半導體界很有經驗，他們應該計到分分鐘在年底DRAM價高企時，再拋售Qimonda股票更著數這個道理。

人民幣本月會否與港元同價
港股連升數天，禤中怡發現原因除期指挾倉盤外，人民幣升值速度亦是近期最快。人民幣昨天升穿7.95兌一美元，尾市再創改革匯率機制以來新高，收報7.9385兌一美元，較上周五收市升值1.47分。若每天以相同速度上升，相信月內可升破7.8水平，成為全港的頭條新聞，因為港幣是近廿年以來首次較人仔「便宜」，禤中怡會聯想起香港人「轉數」快的性格，返大陸購物時，立即全數用港元支付，而中港貿易的成本亦會上漲，可能會出現一陣亂子與笑話。

基金朋友話美國財政部長保爾森下周訪華，內地想給他一個見面禮，故將人民幣升值加快，以目前的經濟狀況來說，人民幣升值1%至2%仍可應付得來。對於加快升值步伐，其實本港任總早已收到料，在其專欄「觀點」中指，「7.8元人民幣兌1美元」這個匯率水平只是繼「八算」後另一心理關口，遲早會衝破，並承認市民可能有港元貶值的感覺。當市民兌換100元港幣可能少於100元人民幣時，或會不太適應。昨天升市確認有大量資金流進本港，料為認購招行(3968)與工行外，更為炒作人民幣升值而來，料9月股市會翻天覆地。香港人，請做足準備吧！
(9月5日刊於《am730》)