百佳講故仔

上周才話傳媒有價有市，怎知說時遲、那時快，《華盛頓郵報》就易手，歸入新經濟人物的亞馬遜創辦人貝索斯(Jeff Bezos)手中，但價錢只係麻麻，不知其他公司買賣會否又出現呢，事先聲明，本人也是估估吓吧了。

在本港財經界則出現洩密又尷尬的場面，像國資委於上周四竟於本港股市交易時段，提早洩漏中國聯通(762)中期業績的罕見事件，觸發醒目投資者追炒一轉！

見到這種場面，不禁想了解，究竟有多少高層、中層和基層員工能夠處理那份業績報告，當中又有否採取措施，避免有人先睹為快，甚至炒早一步呢？

引申出來的問題更恐怖，究竟其他國企股又是否存在相同問題？企業管治又是否蕩然無存？

此外，聯通在復牌公告中又沒有交代事件、原因等，港交所(388)卻又開綠燈，讓這隻藍籌股恢復買賣，果然容忍度夠高。儘管聯通管理層有解話，但事件牽涉資訊公平性，連白紙黑字的聲明也可免除交代？相信以港交所對所有上市公司的一致性處理態度，不會憑對方是國企加藍籌而提供優待的！

近期另一個外洩的，就是一向「口密」的和記黃埔(013)旗下屈臣氏集團計劃賣百佳超市。禤中怡也聽聞，「818，百事佳」，且看下周是否有消息落實。

望望屈臣氏版圖，原來這個在33個國家經營業務的公司已有逾1.1萬間門市，但旗下品牌多是健康護理等，百佳的超市業務反而成為單一部門，即所謂非核心業務也，只是在港門市眾多才產生錯覺而已。

百佳發展多年，究竟是否沒有增長故仔可言？在本港，根據尼爾森Homescan統計，在快速消費品及新鮮食品零售市場中，百佳佔有率確屬第一，佔19%，比第二位高4個百分點，惟目前佔最大的，仍是街市的38%，可見依然具有發展空間。

內地方面，據廣東省連鎖經營協會的2012年數據顯示，百佳去年營業額40.7億元人民幣，門市亦只有51間，以生意額而言，亦只排第15位，規模的確不算大。

不過，該集團似乎未有像其他外資般瘋狂擴張，難怪和黃大班霍建寧曾向分析員話，百佳整體邊際利潤有6%，相信內地業務也要有利潤貢獻，方可達到該水平，亦才有能力繼續擴張，否則單靠本港業務，根本難以支持該利潤水平。

相反，望望華潤創業(291)上周話，要與英國樂購(Tesco PLC)組中港合營零售企業便知道，縱然樂購在內地有多達131間店舖，但要達到有盈利經已不易，故也要找中國通幫手。

過去依靠不斷開店，先搶內地市場的策略，似乎並非致勝之道，百佳會否成為下一個幫助外資的中國通？

(8月12日刊於《am730》)