Monday, July 22, 2013

再見黃老太

繼2011年TVB(電視廣播)(511)大股東賣盤、及去年5月香港電視(當時稱為城市電訊)(1137)出售香港寬頻業務後,久欠本港大型併購交易,料不到新鮮滾熱辣的,竟來自李超人旗下可能出讓「百佳超市」,或許與黃老太再見。

長和系近年南征北討,買的多,賣的少,上一宗較大型減持交易,已數於2011年3月分拆和記港口信託於新加坡掛牌的項目了。該集團向來「無寶不落」,而更重要的是,非好價不賣。

看看對手惠康母公司牛奶國際,去年整體營業額115.4億美元(約900.1億港元) ,純利才4.5億美元(約35.1億港元)計,純利率僅3.9%而已。若果單看該集團超市相關業務營業額60.75億美元(約473.8億港元),經營溢利僅1.906億美元(約14.8億港元),即經營溢利率更降至3.1%。

至於百佳在港澳和華南地區有345間門市,去年營業額217億元,雖沒有披露盈虧狀況,假設純利率與牛奶國際整體的3.9%相同,即年賺8.4億元,按市盈率12倍計,作價逾100億元,試問誰不心動。

據Squire Sanders一項調查發現,去年消費及零售相關併購交易達1,797宗,微增1%,單計零售類別反跌7.8%,至555宗,惟交易金額卻見806.45億美元(約6,290億港元),見08年以來新高,每宗交易額平均為11.3億港元,更比2011年高約16.5%。據湯臣路透統計,今年首4個月,更大漲86%,至257億美元(約2,004.6億港元)。

併購市場熱,或許與銀行放水支持,零售業本身提供現金流有關,即使市場逆轉,風險相對較低。

況且最難捱的,相信是來自兩年前最低工資大幅調高至時薪28元所帶來的衝擊。禤中怡了解所得,和黃近年努力整頓倉庫,例如過往百佳和屈臣氏倉庫合併處理,以提升效益,又將部分工序外判。

但國家隊來勢洶洶,如華潤也在本港擁有多達95間超市,與百佳本港288間各零售點比較,當然差一截,但單計「百佳超級市場」才173間,華潤有力再搶市場,況且過去有不少百佳老臣子過檔,競爭對手不易對付。

有趣的是,過去李超人的王國遍布各處,被指為壟斷市場,但今次可能出售業務予其他人,又慘被冠以撤資,總之買與賣亦難服眾。

唯一慶幸的是,過往李超人亦有高價賣出,低價買回的經歷,例如出售以色列流動通訊商Partner後想買回,可惜交易最終告吹,否則售百億元的項目,只需9億元買回,認真和味。

若果百佳成功售出,和黃下半年肯定又有特殊盈利貢獻,如果零售業當旺,未知下一個被看中的目標,會否來自旗下的屈臣氏個人護理店業務呢?

(7月22日刊於《am730》)

20 Comments:

At 9:06 AM, Blogger oakleyses said...

air max, burberry outlet, true religion jeans, louboutin, louis vuitton outlet, louboutin, ray ban sunglasses, tiffany and co, coach outlet store online, oakley sunglasses cheap, christian louboutin shoes, longchamp outlet, louis vuitton, true religion jeans, tory burch outlet, kate spade outlet, kate spade handbags, oakley sunglasses, jordan shoes, polo ralph lauren outlet, louis vuitton outlet, louis vuitton handbags, coach outlet, prada outlet, ray ban sunglasses, chanel handbags, michael kors outlet, longchamp handbags, michael kors outlet, oakley sunglasses, nike shoes, air max, coach purses, michael kors outlet, longchamp handbags, louis vuitton outlet stores, nike free, prada handbags, coach factory outlet, gucci outlet, tiffany and co, louboutin outlet, michael kors outlet, polo ralph lauren outlet, michael kors outlet, burberry outlet, michael kors outlet

 
At 9:26 AM, Blogger oakleyses said...

marc jacobs, soccer shoes, abercrombie and fitch, hollister, asics running shoes, canada goose, ugg boots, nfl jerseys, reebok outlet, herve leger, ugg, north face outlet, mont blanc, longchamp, insanity workout, canada goose uk, chi flat iron, babyliss pro, ugg pas cher, ugg australia, canada goose jackets, mcm handbags, canada goose, wedding dresses, new balance shoes, mac cosmetics, soccer jerseys, celine handbags, birkin bag, p90x, ferragamo shoes, valentino shoes, nike huarache, beats by dre, ghd, instyler, jimmy choo outlet, lululemon outlet, bottega veneta, canada goose, rolex watches, canada goose outlet, vans shoes, nike roshe run, moncler, ugg boots, north face jackets, uggs outlet, giuseppe zanotti

 
At 7:18 PM, Blogger سكاي للتنظيف said...

شركة نقل اثاث بالرياض الصفرات


شركة نقل اثاث بالرياض المثلث

شركة نقل اثاث بالرياض ضفاف الخليج
شركة نقل اثاث بالرياض عمالة فلبينية
نقل اثاث بالرياض 300 ريال
ماهي افضل شركة نقل اثاث بالرياض
شركة تنظيف منازل بالرياض الصفرات
شركة تنظيف بيارات بالرياض الصفرات
شركة رش مبيدات بالرياض
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة عزل خزانات بالرياض الصفرات
<a

 
At 7:19 PM, Blogger سكاي للتنظيف said...


شركة تنظيف واجهات حجر بالرياض
كشف تسربات المياه
شركة تخزين عفش بالرياض
شركة عزل خزانات بالرياض
شركة تنظيف واجهات زجاج بالرياض
شركة تنظيف الاثاث بالرياض
شركة جلي بلاط بالرياض
شركة تنظيف شقق بالرياض
شركة نقل عفش بالرياض
شركة تنظيف موكيت بالرياض
شركة تنظيف مجالس بالرياض
شركة تنظيف مسابح بالرياض
شركة تنظيف منازل بالرياض
شركة تنظيف بيارات بالرياض
شركة شفط بيارات بالرياض
شركة مكافحة الفئران بالرياض
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة رش مبيدات بالرياض
شركة عزل اسطح بالرياض
شركة تنظيف فلل بالرياض
شركة تنظيف كنب بالرياض
شركة رش الدفان بالرياض
شركة رش الدفان بالرياض
شركة تسليك مجارى بالرياض
شركة تنظيف خزانات بالرياض
شركة تنظيف ستائر بالرياض

 
At 7:19 PM, Blogger سكاي للتنظيف said...

شركة الصفرات لصيانة الخزانات بالرياض
شركة الصفرات لتعقيم الخزانات بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف الموكيت
شركة الصفرات لتسليك المجارى
شركة الصفرات لكشف التسربات
شركة الصفرات لنقل الاثاث
رقم شركة الصفرات لتنظيف المنازل
شركة الصفرات لتنظيف الخزانات بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف السجاد بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف القصور بالرياض
شركة الصفرات لرش المبيدات
شركة الصفرات للتنظيف
شركة الصفرات لمكافحة النمل الابيض بالرياض
شركة الصفرات لمكافحة الحشرات بالرياض
رقم شركة الصفرات لنقل العفش

 
At 7:19 PM, Blogger سكاي للتنظيف said...

شركة الصفرات لتنظيف المجالس بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف المسابح بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف البيوت بالرياض
شركة الصفرات لتخزين الاثاث بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف الفلل بالرياض
شركة الصفرات لتنظيف الشقق بالرياض

 
At 7:24 AM, Blogger Unknown said...



شركة نقل اثاث بالرياض
شركة نقل عفش بالرياض
شركة جلى بلاط بالرياض
شركة تخزين اثاث بالرياض
شركة مكافحة الصراصير بالرياض
شركة تنظيف خزانات بالرياض
شركة تنظيف مسابح بالرياض
شركة تنظيف بيوت شعر بالرياض
شركة تنظيف مساجد بالرياض
شركة مكافحة النمل الابيض بالرياض
شركة رش مبيد حشرى بالرياض
كشف تسربات المياه
شركة مكافحة حشرات بالرياض

 
At 7:26 AM, Blogger Unknown said...

شركة تنظيف بالرياض الصفرات
شركة رش مبيدات بابها
شركة تنظيف بابها
شركة تنظيف خزانات بابها
شركة مكافحة حشرات بابها
شركة مكافحة حشرات الصفرات
شركة رش مبيدات الصفرات
شركة رش مبيدات شرق الرياض
شركة رش مبيدات شمال الرياض
شركة مكافحة حشرات شرق الرياض

 
At 7:27 AM, Blogger Unknown said...

شركة تنظيف فلل بالرياض الصفرات
شركة تنظيف منازل بالرياض عمالة فلبنية
شركة تنظيف منازل بالرياض عمالة فلبنية
شركة تنظيف فلل بالرياض الصفرات
شركة تنظيف خزانات الصفرات
شركة تنظيف خزانات الصفرات
شركة تنظيف خزانات شرق الرياض
شركة تنظيف خزانات شمال الرياض
شركة رش دفان بالرياض

 
At 7:27 AM, Blogger Unknown said...

شركة نقل اثاث بالرياض الصفرات
شركة رش دفان بالرياض
شركة مكافحة البعوض بالرياض
شركة تنظيف بالرياض الصفرات
شركة كشف تسربات المياه الصفرات
شركة تنظيف خزانات االصفرات
شركة كشف تسربات المياه الصفرات
شركات تنظيف بالرياض عمالة فلبنية
شركة نقل اثاث بالرياض عماله فلبنيه

 
At 7:28 AM, Blogger Unknown said...


شركة تنظيف بالرياض الصفرات
شركة رش مبيدات شمال الرياض
كشف تسربات المياه شمال الرياض
شركة الصفرات لمكافحة الحشرات بالرياض
رش مبيدات قبل صبة النظافة
شركة نقل اثاث غرب الرياض
شركة نقل اثاث شرق الرياض
شركة كشف تسربات المياه الصفرات

 
At 3:36 PM, Anonymous Anonymous said...

michael kors, michael kors, hogan, oakley pas cher, nike air max, mulberry, ray ban pas cher, nike air max, longchamp, converse pas cher, ralph lauren uk, nike free run uk, true religion outlet, replica handbags, nike trainers, abercrombie and fitch, air force, hermes, true religion jeans, nike free, air jordan pas cher, vanessa bruno, nike roshe run, lacoste pas cher, longchamp pas cher, nike huarache, hollister, nike roshe, north face, north face, ralph lauren pas cher, true religion jeans, burberry, sac longchamp, vans pas cher, tn pas cher, michael kors, michael kors, coach purses, nike blazer, sac guess, new balance pas cher, nike air max, hollister pas cher, true religion jeans, coach outlet, louboutin pas cher, ray ban uk, lululemon, air max, timberland

 
At 3:40 PM, Anonymous Anonymous said...

coach outlet, doudoune canada goose, barbour, converse outlet, canada goose outlet, juicy couture outlet, barbour jackets, canada goose, juicy couture outlet, canada goose uk, toms shoes, pandora charms, ugg pas cher, pandora jewelry, ugg,uggs,uggs canada, louis vuitton, montre pas cher, swarovski, hollister, louis vuitton, swarovski crystal, marc jacobs, canada goose, moncler, thomas sabo, lancel, canada goose, wedding dresses, louis vuitton, replica watches, louis vuitton, moncler, moncler, sac louis vuitton pas cher, moncler outlet, pandora charms, links of london, karen millen, ugg,ugg australia,ugg italia, moncler, supra shoes, bottes ugg, doke gabbana outlet, moncler, pandora jewelry, moncler, canada goose, canada goose outlet, moncler, ugg boots uk
ninest123 16.01

 
At 9:14 AM, Blogger Unknown said...



تعد شركتنا افضل شركة نظافه عامه بمكة وذلك لمميزاتها المتعددة ومن أهم مميزاتها تحافظ على المنازل  وعلى صلاحيتها وجمالها وعدم حدوث اى أضرار له وهذا ما تفعله شركتنا للحفاظ على أشياء العملاء شركة تنظيف بمكة لانهم يهتمون بكل شىء يخص عملائهم كما أن شركتنا تمتلك عمال ذات خبره عاليه فى مجال التنظيف الشامل من تنظيف منازل وقصور وفلل وبيوت كما لديهم عمال مدربين يقدمون لحضراتكم أفضل تنظيف وكل هذا واكثر سوف تجدونه فى شركة نظافة عامة بالخبر فهذة الشركة لديها متخصصين أصحاب خبره كبيرة افضل شركة تنظيف بمكة ولديهم عمال محترفين ومدربين على هذا المجال وأيضا نقوم بعمل تنظيف للانتريهات والآثاث والرخام والزجاج والمراتب والستائر والحمامات التى يجب تنظيفها بشكل دائم وغسيل الأرضيات مهما كانت صعوبة الأرضيات وبمختلف انواعها من السيراميك شركة تنظيف منازل بمكة او الرخام وغيرها والأسقف والحوائط وأن الكثير من أعمال النظافة تقوم بها وخدمات شاملة كما أن شركتنا تستخدم أحدث المعدات والأدوات الخاصه بالنظافة أدوات فعاله ومن أفضل الأدوات الحديثة والمتطورة المتواجدة فى الاسواق وايضا تمتلك شركة تنظيف مجالس بمكة شركتنا قسم لتنظيف الزجاج والأرضيات والرخام ومن اجل كل هذه الخدمات فاننا نعتبر من احسن الشركات التى تعمل فى مجال التنظيف واننا نعمل من اجل ارضاء عملائنا الكرام فشركتنا الاولى بالمملكة وانتظروا المزيد عندما تتعاملون معنا شركة نظافة عامة بالخبر نظافة فلل وشقق وقصور توضح لنا ان الشعورشركة تنظيف خزانات بمكة بالتميز والانفراد أمرا بالغ الأهمية هل فكرت يوما أن تتعامل مع أفضل شركة نظافة فلل وقصور تقوم باحداث عملية تغيير شامل للمكان الذى تعيش فيه مع اضفاء جمال يختلف عن أى مكان أخر مع شركة نظافه فلل لدينا كافة  الامكانيات والأدوات التى تستخدمها لجعلك أنت الأفضل والأرقى فمع الانشغال بالحياة اليومية يمكنك أن تترك نظافه الفيلا الخاصة بك لدى شركتنا التى سوف تشعرك بالسعادة والراحة الداخلية نظرا لاضفاء اللمسة الجمالية على المكان الذى تعيش فيه قسم خاص للنظافه العامه نظافة فلل شقق قصور ونظافة خزانات بيوت الشعر مجالس موكيت




 
At 9:15 AM, Blogger Unknown said...



شركة كشف تسربات المياه بجدة
شركة تنظيف
شركة تنظيف بالمدينة المنورة
شركة تنظيف بمكة
شركة تنظيف منازل بمكة
شركة تنظيف خزانات بمكة
شركة تنظيف مجالس بمكة
شركة تنظيف شقق بمكة
شركة تنظيف بالطائف
شركة تنظيف منازل بالطائف
شركة شقق بالطائف
شركة تنظيف مجالس بالطائف
شركة تنظيف خزانات بالطائف
شركة تنظيف موكيت بالطائف
شركة تنظيف سجاد بالطائف

شركة تنظيف بالخرج
شركة تسليك مجاري بجدة
شركة تنظيف
شركة مكافحة حشرات بجدة
شركة تنظيف مسابح بالرياض
------------------

 
At 5:37 AM, Blogger Mahmoud Amin said...


يمكن معرفة المزيد حول الابواب الاوتوماتيكية من خلال شركة جاتكس الشهيرة ، حيث ان هناك هناك مزايا كبيرة لهذه الابواب مثل تحسين الامن ومراقبة النظافة وتوفير المساحة.

 
At 10:25 PM, Anonymous Anonymous said...

تعتبر شركة الرحمة من افضل الشركات التي تقوم تنظيف مسابح في التجمع الخامس علي كافة أنواع حمامات السباحة، حيث أن حمامات السباحة تحتاج تنظيف بشكل مستمر، وتقوم شركة الرحمة بالعديد من الخدمات الاخرى بخلاف التنظيف فهي تقوم بإنشاء وترميم حمامات السباحة كما تعد افضل شركة تعقيم حمامات سباحة في الرحاب، كما توفر شركة الرحمة عقود صيانة للعملاء بعد تقديم خدمة تنظيف حمامات سباحة في مدينتي أو المناطق الأخرى بالقاهرة، وهناك العديد من أنواع المسابح ولكل مسبح طريقة تنظيف معينة ويمكنك معرفة أفضل طرق التنظيف من خلال زيارة موقع الشركة عبر الانترنت، للحفاظ علي حمام السباحة الخاص بك فعليك التعامل مع أفضل شركة تعقيم وتنظيف مسابح في التجمع الخامس.

 
At 6:40 AM, Anonymous افضل مواقع تداول said...

Interesting blog post

 
At 3:54 AM, Anonymous Anonymous said...

I really liked your content. Thank you!
كيفية اختيار افضل شركة تداول في عمان

 
At 4:52 PM, Anonymous ماهو علاج البروستاتا said...

I love the podcasts available on this site.

 

Post a Comment

<< Home