小小超新感情寄託

所謂有彈有讚，上周提到國泰航空(293)的危機處理能力不及同業，幸好該公司陸續採取補救行動，包括安排機票退款，無須再為轉飛其他地方而奔波。一位朋友原本乖乖的早早便退款了，只收回八成款項，幸好新政一出，旅遊代理通知取回差額，算是不幸中之大幸，可見國泰努力營造雙贏結局。

日本大地震令日式飲食業飽受可能遭輻射污染陰影的影響，禤中怡用行動支持，於周日光顧一間相熟居酒屋，相識的店長也承認客人少了。其實，日本東部以外的地方未受嚴重影響，況且食材已轉趨多元化，實在不宜作驚弓之鳥，禤中怡日後仍會光顧如儀。

投資同樣面對兩難，資深投資界朋友於日本地震當日選擇沽貨離場，避過之後的大跌市一役，實行採取觀望清楚再入市的策略。他坦言吸取上次金融海嘯的經驗，才會選擇迅速撤離。但望一望，恒指自上周四至今累積跌757點，國企股指數更幾乎收復大部分失地，在該段期間累跌150點而已，即使與日本相關的股份亦未有顯著回落，如國泰股價昨收報18.24元，累計僅跌1.2%。

當然，市場常有不同隱憂，特別是日本福島核電廠的核輻射洩漏萬一突轉惡化，投資者又會否再來瘋狂拋售，加上淡友幫一把，觸發另一次巨挫。但相信大家已經適應這種場面，正如「盲搶鹽」後，便不會再現搶購潮吧？

另一邊廂，電訊市場則未受影響，美國AT&T用總值390億美元(約3,042億港元)買德意志電訊(Deutsche Telekom)的美國流動通訊業務T-Mobile USA，再惹市場憧憬電訊商有價。AT&T出價相等於T-Mobile USA未計利息、稅項、折舊和攤銷前盈利(EBITDA)7倍，以去年底逾3,373萬名客戶計，每名值約9,018港元，反映企業又用收購擴充規模。

本港電訊市場同樣熱鬧，小小超感情落空後，或許更專注業務，電訊盈科(008)自願話，研究將電訊業務分拆，以商業信託方式上市，又是那句，探索機會為股東創造效益喎！

小小超用老父一招，但和黃(013)用相同方式分拆內地碼頭，持小部分股權便擁有控制和管理權，兼獲一筆現金供周轉，以龐大的和黃而言，確可藉此套現作再投資或減債，但對電盈股東來說，連核心業務也變成一個年年派穩定回報的信託基金，根本談不上甚麼前景可言，變相只是讓大股東「骨水」也！

此外，電盈收市後話，去年賺19.2億元，增長28%，看似不俗，其實旗下盈大(432)投資物業重估盈餘進貢逾11億元，粗略計即實賺8.2億元，但去年上半年純利已有7.6億元，那麼去年下半年的純利豈不是賺不夠1億元？

電盈股價昨日逆市跌1.1%至3.39元，相信小小超努力發揮財技的同時，倒不如積極改善業績。不過，有彈有讚，電盈在短短半年間增聘600人，令員工總數增至1.93萬人，可見小小超亦相當慷慨也。

(3月23日刊於《am730》)