The LEGCO Quiz

在蘭桂坊食晏，看見今期《HK MAGAZINE》(小圖)封面故事為「The Legco Quiz」，或可解作立法會議員測驗吧，該雜誌向全體60位立法會議員，發問了12條與香港市民生活息息相關的問題(12人回答，其中一人中途退出)，褟中怡看過問題後忍俊不禁，與讀者分享之。

1.香港、新界及大嶼山的士「起標」價錢？
2.麥當勞的巨無霸價錢？
3.香港現有多少隻大熊貓？
4.在地鐵的路線圖裡，將軍澳線是甚麼顏色？
5.甚麼(交通工具)是在屈地街開始的呢？
6.香港有多少市民在沙士中喪生？
7.甚麼是「昂坪360」？
8.誰人發出「呀！哦！」這兩個聲音？
9.甚麼是Frappaccino？
10.可否列出一家位於蘇豪區的餐廳名稱？
11.API用以量度RSPs。它們其實是甚麼？
12.甚麼是Autopia？

11位接受測驗議員的成績如下︰長毛(梁國雄) 7分、單仲楷 6分、陳智思 6分、劉秀成 6分、余若薇 5分、楊孝華 5分、李國麟 5分、蔡素玉 4分、劉慧卿 3分、張宇人 3分、李柱銘 2分。

草根長毛贏出，而住在半山的Martin(李柱銘洋名)就輸成條街，褟中怡認為，這些問題的素材大多是香港人日常生活中的點滴，但當中實蘊含著一些「鬼味」，如第8條的「呀！哦！」，答案是無綫天氣報告中的「天氣先生」Freddy，但如果觀眾只是看中文台的話，大抵也只會叫他做天氣先生吧。而第10條就更明顯了，蘇豪區的餐廳名稱，相信在港生活的老外應該比較老香港還要清楚。較令人意外的是，不少受訪議員竟然不識熊貓「安安、佳佳」，在「香港現有多少隻大熊貓」一問中，答出「不知道」或「一隻」。

有問題自然有答案，開估︰
1.市區($15)、新界($12.5)、大嶼山($12)
2.淨買巨無霸$12，套餐則為$22.3
3.兩隻
4.紫色
5.電車
6.299人
7.纜車，由東涌到寶蓮寺
8.無綫天氣報告中的天氣先生，名叫Freddy
9.Starbucks的「星冰樂」，類似「沙冰」的飲品
10.(說出任何一間均可)
11.API即Air Pollution Index(空氣污染指數)、RSP即Respirable Suspended Particulates (可吸入懸浮粒子)
12.本港迪士尼今夏將增設的新機動遊戲「馳車天地」

美報業「八弟」鯨吞「二哥」

香港報業近年被少數報章壟斷，所謂的「細報」要發圍可謂難之又難，但美國早前的一宗報業集團收購事件，就令禢中怡體會到世事無絕對，「以小吃大」唔係無可能嘅。

身為全美國報業集團「二哥」的偉達公司(Knight Ridder)，上月中被「八弟」麥克萊契公司(McClatchy)，以65億美元現金及股票(當中包含20億美元債務)(即約507億港元、包含156億港元債務)收購，令麥克萊契一躍而成全美第二大報業集團。

總部設於加州的麥克萊契，成立於1857年，本身持有12份日報，主力報章包括《星論壇報》(Star Herald，日發行量約37.7萬份)、《薩克拉門托蜂報》(Sacramento Bee，日發行量約29.4萬份)，及《新聞及觀察家報》(The News and Observer，日發行量約16.9萬份)等。

反觀被收購的偉達，旗下日報多達32份，其中12份每日發行量逾10萬。包括薄有名氣的《費城問詢者報》(The Philadelphia Inquirer，日發行量約36.6萬份)、《邁亞密先驅報》(The Miami Herald，日發行量約31.3萬份)、 《堪薩斯城星報》(The Kansas City Star，日發行量約27.4萬份)，及《聖荷西水星報》(San Jose Mercury News，日發行量約26.2萬份)等。偉達在美國報界規模名列第二，僅次於甘奈特(Gannett)集團。甘奈特在美國持有91份日報，每日發行量達730萬份。

這宗「以小吃大」的收購案意義重大，人所共知，報業的經營環境已非常艱難，像麥克萊契這種「小公司」，不但屹立不倒，更以其穩健的財政以及不減反增的發行量，鯨吞行內的「二哥」，實在唔容易。值得留意的是，麥克萊契收購偉達後，隨即宣布會出售偉達旗下12份日報，目前已有多間公司出價，其中甘奈特集團曾稱對麥克萊契有興趣。

地鐵變成地產股?

雖然合併在兵變時已事先聲明，不過地鐵(066)終在昨晨停牌，宣布與九鐵合併。馬局長強調九鐵不是出售資產，只是授予地鐵50年服務經營權，作價42.5億元，及每年支付7.5億元固定費用。另一方面，地鐵會支付77.9億元收購其物業發展權，包括8個發展項目，但不包括補地價。其實九鐵即使只是鐵路利潤亦遠低於地鐵，為何需要合併呢?

作為投資者，盈利始終是最重要的考慮因素。明顯地，票價是否不變並不是關鍵，最主要是合併後兩鐵沿線的物業發展權。現時地鐵的主要收入便是與發展商攤分物業發展的利潤，例如去年凱旋門便是一例。

過去3個財政年度，來自物業的經營溢利還高過本身的經營收入。如果可以取得這些物業的控制權，便可更有效安排推出的時間，減少供應突然大幅增加的風險，相信這才是作為地鐵股東需要考慮的因素。現時地鐵將軍澳的夢幻之城，第一及第二期已由長實(001)投得，單是這項目已可興建逾6,100個單位，整個項目可建成的單位逾2萬個。加上地鐵將購入的物業包括東鐵、馬鐵、輕鐵及九龍南線沿線的物業發展權，這些日後便是地鐵的重要收入來源。

作為大地主，可預期地鐵將有更佳的議價能力。在夢幻之城二期的合約內，地鐵以分樓面取代以往的分紅，攤佔發展商的利潤相對以往較高。風險交給發展商承擔，這是接近沒有風險的盈利來源，政府則變相補貼地鐵的鐵路營運。

為令合併更被市場接受，廖局長亦承諾兩年內不加價，票價並減最少5%。其實兩鐵合併後，已可精簡650至700個職位，部分更可能是薪金較高的職位。作為上市公司，員工待遇亦應由市場決定，相信單是這點已可支持減價。合併後，更令人覺得地鐵是一隻地產股。

(12-04-06 刊於《am730》)