拒收垃圾函件的抗爭

上星期褟中怡提出對郵政署的看法，收到部分讀者電郵回應表示認同，更提供了不少進一步的資料。今日要談的卻是規管垃圾郵件的問題，與郵政署亦算有關。早前，以反省現代消費模式與環球問題為宗旨的組織「消費者力量」(www.consumerpower.org.hk)，提出管制濫發郵件的環保問題，並發動民間聯署信件，促請政府立法規管垃圾函件。

現時在外國一些地方，市民是有權拒絕收取函件的，方法是直接通知發函機構，如未能阻止則再通知郵局，由郵局阻截，不過與公共服務有關的函件則可獲豁免。

「消費者力量」認為現時香港正立法規管濫發電子訊息，卻並無計劃監管直接插入郵箱內的函件。他們的聯署行動其實可說是衝著郵政署的通函服務而來，該會的聯署意見書有這樣的論調：「通函方面，個別市民若想申請豁免收通函，便須得到其所住屋苑或大廈的業主立案團的同意，嚴重違反了個別市民應有權利的原則。而且，郵政署的拒絕或批准所依的理據和所循的步驟，全憑郵政署決定，市民對此一無所知，即使市民欲上訴，亦全無法例可循，其權利完全沒有保障。」他們甚至草擬了一封致郵政署的「申請豁免收通函」的示範信件，給市民參考。

所謂香港郵政署的通函服務，即是那些沒有個別住戶姓名及地址的漁翁撒網式派信方法，收費按函件的重量及分類要求由每封9角至2.1元不等。其實，這種做法等如舊日的派人逐戶入信箱，只不過社會形態已變，除一些舊區外，現時大部分私人住宅信箱已變成私人地方，趕絕街外人，只有物業管理公司及郵政署才擁有大小通吃式的派印刷宣傳品專利，形勢對郵局通函服務便十分有利，因為只有郵政署才有全港性的優勢，對今時今日的商業宣傳來說，有甚麼比將印刷宣傳品直接去到住戶的私人信箱更有效呢？

但亦正因如此，引起「消費者力量」這類組織的關注，指通函是郵局收費為商戶郵寄大量印刷宣傳品給住戶，極度浪費紙張，帶來污染問題，亦對收件者造成滋擾，浪費收件人士的時間。

正如上文所說，市民如欲拒收郵局通函，目前只能透過其所住屋苑或大廈的業主立案法團去做，沒有個別住戶申請拒收的途徑，他們只好自求多福。據褟中怡所知，有居於村屋的人士向郵局查詢如何可以不再收到垃圾函件，獨立村屋既無業委會，又無立案法團，答案可以想像得到。

話得說回來，社會上亦有相當部分人士不會抗拒別人眼中的垃圾函件，因為當中既有商品的最新資訊，亦可能有著數不可放過，若非環保問題，收來看看也無妨。不過，褟中怡認為居民的選擇權亦應該受到尊重。看來這場對濫發函件的抗爭還會繼續。


中資金融股表現佳
06年第一季對於投資者來說是滿意的一季，尤其對於那些投資於中資公司的投資者而言。恒指以及國企指數由年初至現在分別上升6%以及26%，一季內有這個表現，實屬難得。中資金融股一直是大家的寵兒，中國人壽(2628)，平安(2318)，交銀(3328) ，建行(939) ，以及中國財險(2328)分別上升43%，40%，38%，34%，以及27%。平安剛剛宣布業績，受到投資收益大幅增加以及有效稅率較低所推動，純利上升37%。相信投資收益應會是繼續推動保險公司盈利增長的動力，而中國人壽受惠於較大的市場佔有率以及保金增長，相信投資收益的表現亦會十分理想。加上A股市場已見底，這方面亦可幫助增加總投資收入。

早前停牌的中信國金(183)終於落實收購國內的中信銀行19.9%股權。作價55.4億元，代表1.15倍帳面值，將以發行16.2億股新股支付，每股3.41元。交易完成後，控股股東中信將佔中信國金70%股權，而不是原先估計的超過75%。相對現時國內銀行超過3倍帳面值的估值而言，收購對中信國金應有利，而且中信國金本身的經常性收入亦令人失望。早前美國銀行以及淡馬錫分別以帳面值的1.15倍以及1.19倍入股建行，即使其後增持，總作價其實亦十分吸引。而且當時是以04年帳面值而不是05年帳面值計，因此實際作價其實更低。

美國銀行入股交行，應可以帶來一些新的管理經驗。淡馬錫最近亦一直收購亞洲的金融機構，除了建行外，這間新加坡的投資公司亦買入了渣打(2888)11.55%股權。因此，這兩間公司也可說是策略性投資者。不過中信國金入股這間以資產計為全國第七大銀行相信不會為後者來多大幫助，除了規模外，明顯地中信銀行的增長亦較強勁。中信國金去年的經常性盈利大約為9億元，而中信銀行除稅以及特殊項目後的盈利則大約為29.6億元。收購20%股權大約可攤佔6億元，已差不多佔兩者加起來的4成。

當然，這只是一次集團內的資產轉移，是否賤賣資產並不會是主要的考慮，而日後亦不排除兩者會加速合併。有報道中信銀行會於年內在香港上市，如果以將20%股權售予中信國金，或不會再引入其他策略投資者。即使引入，日後中信國金的股權亦不會低過15%。如果中信銀行以接近交行或建行的3倍帳面值上市，單是這單交易以可為集團帶來帳面上的厚利。

(03-04-06 刊於《am730》)