Escrow是甚麼？電盈交易的玄機

梁伯韜連在花旗銀行的顧問工作都辭掉，以全資擁有公司買入盈科拓展手上的電訊盈科(008)股權。但有趣的是，盈科拓展呢次係借錢給予梁伯韜來買電盈股票，盈科拓展何來這麼充裕資金，借予梁伯韜，真是天曉得。而梁伯韜又用甚麼作抵押的呢？

在新加坡交易所(www.sgx.com.sg)網頁中，發現盈科拓展就呢單Deal所發出的通告，講明係以Escrow方式交易，呢個財經術語用字十分重要，好多香港財經記者也忽略了這一點，呢種經常在古董拍賣上，或網上交易使用的交易方法，值得介紹一下。

Escrow中文可以勉強譯做託管交易，交易程序是這樣的，雙方首先簽署一份Escrow

Agreement，買家其後將資金或者銀行保證文件，交俾Escrow中介人，賣家在中介人確認買家照協議付款或遞交文件後，賣方才會將出售的東西，交予Escrow中介人，買家同中介人確認賣家做足功課，做晒協議條款上要做的出售過程後，就會讓Escrow中介人，放款予賣家完成交易。

呢種中介手法，在唔少外國的大Deal上都會使用，因為保證貨銀兩訖的風險，唔會在買賣雙方，而係轉移到中介人身上，這樣梁伯韜就可以不用付上抵押品，最多只是蝕了在中介人戶口那筆訂金罷了，而盈科拓展亦都唔使現兜兜借錢俾梁伯韜做成呢單交易，因為一日Escrow中介人未收到指示，盈科拓展都唔使「做嘢」。換言之，梁伯韜要為呢個特長交易期付出的代價，就是罰六厘半息這麼簡單。

公布中講明，梁伯韜收購這批股票前，如果佢全資擁有的寶號有超過一半股權變動，需要通知盈科拓展，但梁伯韜咁熟悉財技運作，佢同袁天凡應該識得如何拆掂呢單Deal。分分鐘臨尾新橋基金或者麥格里，入股梁伯韜寶號也未可料。若新橋入股梁伯韜寶號百分之四十九，都不用盈科拓展批准，你話係唔係？似乎呢單Deal背後另有文章，耐人尋味。

紅籌之父請出山壓陣

市場關注梁伯韜收購電盈的資金來源，是否由李嘉誠先生的口袋拿出來，禢中怡不便猜度，但梁伯韜的說話已透露玄機，他說：「李嘉誠是我的長期支持者，亦為良師，並很關心我。」勿論背後的動機，梁先生第一個目標：幫助李澤楷先生「金蟬脫殼」，已完成，相信他正為第二個目標：資金，而煩惱。

事實上，有股民經常慨嘆，為何目前高科技企業(例如太陽能)，會經常只在美國或其他交易所上市呢？這大有可能是因為本港沒有重量級的華資賓架在這些公司壓陣有關(有影響力的賓架大多數幫外資打工)，令優質高科技公司(或有概念公司)惟有轉往其他地方上市，益了番邦外國人。

禢中怡覺得，現時華資經紀界中實在沒有太多出色的賓架，所有大企業、好公司、國企均由外資做保薦人，IPO時永遠是外資先入飛，然後才到華資，感覺十分慨嘆。記得當年梁先生令股民歷歷在目的佳作，莫過於保薦北京控股(392)與其他紅籌股在港上市，令股民炒得樂而忘返，雖然北京控股股價不甚了了，令到部分小股民遍體鱗傷，但此舉已令外資甚至世界稱奇。而他也曾協助李先生將tom.com(現稱TOM集團(2383))與長江生命科技(8222)上市，雖然只是協助形式，但能把握準確的時機將公司上市，公司可以集資開拓業務，小股民可以借概念炒作，多方得益。紅籌之父今次出山，希望可以再演好戲，不讓外資壟斷本港融資業務。希望這不是禢中怡一廂情願吧。

梁文道 蔡東豪組UP出版社

禢中怡昨日收到出版社好友來電，告知一段文化界大新聞。文壇才子梁文道與精電(710)CEO蔡東豪、中大學者蔡子強合組UP出版社，並將在書展期間出版多本新書。其中包括梁兄的《弱水三千》、孔少林的《原是物語》等等。禢中怡雖然與眾才子們不大熟絡，但素知他們的文章知識含量豐富，今次少有地能夠合眾人之力應該大有可為。可喜可賀。
(7月13日刊於《am730》)