雅虎中國是非停不了

在雅虎眾多子公司之中，雅虎中國都算是最多是非的一個。在未賣予阿里巴巴之前，雅虎中國應當局要求，提供幾個異見人士的IP資料，結果不單被全世界網民鬧到飛起，更令到雅虎的要員要上國會解畫。

去年，雅虎將中國業務六成股權賣俾阿里巴巴，好像日本般拍住一個「地頭蟲」拍檔搵食，這應該不單令業務有起色，亦應該不會惹來太多是非才對。不過，雅虎的如意算盤又打不響。日前IFPI指雅虎中國，好像百度般，在搜尋引擎到協助盜版，IFPI打算告雅虎中國，令雅虎中國又惹一宗是非，更可能又一次連累到雅虎本身同唱片公司之間，就賣歌問題的談判。

事實上，這次雅虎弄至如此田地，正正是與中國那些班網界「地頭蟲」合作有關。中國的科網公司一向以膽大包天著稱，好像雅虎中國的競爭對手、連谷歌(Google)都不夠它撼的百度(Baidu)，夠膽推出一個MP3搜尋服務，方便大家下載老翻歌曲，最後IFPI要在北京入稟法院取回公道，百度才取消有關服務。其後，「百度百科」又公然老翻「維基百科」的資料，然後任得網民自由編輯，令到「百度百科」變成「笑料百科」。而中國那些「乜乜信息港」更加係翻版聖地，差不多任何軟件的下載途徑也能找到。阿里巴巴身為地頭蟲，當然知道要在中國網界生存，難免亦要提供類似服務，但他們無想過雅虎個品牌本身，實在太「惹火」了。

本來與「地頭蟲」合作，是很正確的諗法，而中國亦確實係世界數一數二的大市場，不過中國很多事物都不依國際常規而行。但所謂不要「為了棵樹放棄整個森林」，或許雅虎真的要了解清楚中國市場的一些慣常做法，是否一定需要跟從。

維他奶終獲澳紐人認同

家傳戶曉的港產公司維他奶(345)與大快活(052)分別公布全年業績，前者純利升42%達1.72億元，後者純利勁升1倍達7,500萬元，事實上，維他奶除了家底厚外，更積極轉變市場策略，將原本虧損的美國豆奶業務速速關掉，轉至發展豆腐業務，學會止蝕。當世人質疑豆奶，這個創自香港人的產品，會否只適合香港人飲呢？然而豆奶終於在澳紐打開缺口，靠著維他奶「豆奶專家」的市場地位，與當地營養師、醫院緊密合作，令港人豆奶得到西方人的青睞，澳紐業務成為維他奶業務的增長突破點(breaking point)，06年度純利達2,649萬元，較05年度急升160%，再度由收息股角色轉為增長股。相信美國業務在07年度達收支平衡後，維他奶業務會令人耳目一新。除了投資國企股外，千萬不可小看高增長的港產實力股。

大摩護盤成功

眾人看淡的世茂房地產(813)，早前靠著保薦人摩根士丹利與高盛銀行等奮力托價，再一次令看淡的朋友跌眼鏡，該股仍較招股價6.25元升3.2%，2000名抽該股的散戶，早於首天獲利離場、並可吐氣揚眉。

有認購該股的投資者跟禢中怡講，有摩根士丹利做保薦人很少失手的，故重注認購。但他亦有疑問，為何有兩間摩根銀行：摩根士丹利與摩根大通？摩根公司遠在1838成立，在美國叱吒風雲一時，而後繼人JP摩根更將其金融力量發揚光大。該財團早期的性質介乎中央銀行和私人銀行之間，並曾經數次出手制止金融大恐慌，拯救金本位制度等，亦三次解救紐約股市等，成立不明文的金融法官。其後，為了專心經營商業與投資範疇，於1935年分拆摩根士丹利專做投資銀行，而JP摩根(現稱摩根大通)則專營商人銀行。

摩根士丹利的獨特作風是，是不主動上門找生意，而等客人自動送上門，當然，他們會給予客人高貴的待遇，令客人覺得與摩根做生意，是貴族的身份象徵。覺得他們付出昂貴的收費亦是值得(可能包括上市時為股價護航)，現時的情況是否這樣呢？另外，在倫敦成立摩根建富，屬於摩根家族的另一分支，但於1989年被德意志銀行收購，目前這三家公司並無關係，大家在金融市場上亦屬於競爭對手。至於摩根大通，較祖先的勢力相差很遠，但仍能在投資銀行界擁有響噹噹的名聲。綠城中國(3900)即將上市，由於瑞銀在護價方面實在有目共睹，故保薦人摩根大通不要令家族失威！

(7月7日刊於《am730》)