張永霖的世界觀

近期在中環圈內，滙豐Private Banking話事級人馬王小姐的千萬元學習拉丁舞官司，無疑變成了城中熱話，香港電訊前總裁張永霖(Linus)身為「印印腳」的「不打工皇帝」，對於人間世情，自有一套世界觀。

話說Linus上周六(18日)於港台一台節目《張永霖的世界》中，談起拉丁舞來。藉一次在台北打哥爾夫球的機會，他認識了一位7屆世界拉丁舞冠軍的英國人，並形容這位紳士身體之柔軟和打球姿勢之漂亮，令人讚嘆不已，正當向這位英國人提出想學舞，原來這名世界冠軍只向專業人士授舞，收費亦非同小可。Linus話：「相信佢唔會收張永霖1萬元1個小時，而我亦唔會俾1.2億元去學拉丁舞。」不過，他舉出近期一位於某大銀行的某高層女士預繳6,200萬元去學拉丁舞所引發出來的訴訟，悲壯地指「香港的社會，有錢人有錢成咁，專業人士用咁嘅方法及俾咁多錢去學(拉刊舞)，真係很可悲，很多香港人食都無得食」，更諷刺地說，旣然可預繳，打唔打官司都算！

Linus更關心一般投資者，並道出一個同銀行界有關的故事。話說有婆婆向節目主持人表示買了一隻基金，基金表現原來同6隻股份股價走勢掛鈎，奈何基金到期時，其中一隻股份股價跌了很多，並要收取該股票而非收回現金，主持人不明所以，但其實這種產品就是ELN(Equity Linked Notes)，但那婆婆連ABC都不懂，只是貪高息，銷售員自然「有殺錯，無放過」。所謂ELN，即是股票掛鈎票據，有些ELN除享固定息率外，並視乎與票據掛鈎的股份股價表現去釐定，當然市況好就有不俗回報，但若市況回落而又票據期滿時，發行商有權支付表現較差的掛鈎股份，代替投資者之前所認購的資金。

Linus亦認為好多人不識計數，其實大家都有錯，雖然婆婆是貪，但質疑「銀行無錯咩！業界無錯咩！」，對那位打官司、本身從事私人銀行(Private Banking)的女賓架，Linus話私人銀行就是替有錢人管理財產，但有咁嘅金錢同咁嘅時間去跳舞，真係「吾不欲觀之矣」，最後惟有以一首《讓我歡喜讓我憂》去形容對香港這個家鄉的心情。

荷蘭球迷除褲睇波
依家市場競爭激烈，真係乜嘢怪聞都會發生。最近在德國舉行的世界盃，一批荷蘭擁躉侷住除剩底褲睇波。唔係因呢批球迷將炸彈放入條褲度，或有其他反恐問題，而係條荷蘭波褲印住其他啤酒商商標而被拒入場，最終過千名球迷要除咗條面褲睇波。世界盃獨家啤酒贊助商係安海斯布希(Anheuser-Busch)，好多中環人對安海斯布希有印象，唔係旗下的百威啤酒(Budweiser)，反而係安海斯布希同死對頭南非啤酒(SAB Miller)在04年爭奪中國哈爾濱啤酒的控制權，在中環金魚缸打到天昏地暗，結果世界第二啤酒公司SAB Miller被迫將手頭的哈爾濱啤酒股權出售，老牌子的哈爾濱啤酒變成一間美資公司。

安海斯布希不嬲在贊助體育項目上不手軟，例如美國美式足球超級碗(Superbowl)賽事，她會好豪咁大買電視廣告時段及贊助，原因無他，鍾意睇波的人，好多都係男人，呢類男人飲啤酒好似飲水咁。既然係針對自己目標客仔，呢筆錢點可以慳？不過，對安海斯布希呢次贊助世界盃有微言的，不單只被人剝剩底褲嗰班球迷，仲有德國人。係人都知，德國人最鍾意飲啤酒，而德國啤酒都好有名，在啤酒之國舉行的世界盃賽事，贊助商竟然係美國啤酒公司，左計右計都好似令東道主無甚面子。但近年國際足協發錢寒嘛，為了得到15億港幣的贊助費，不惜搞了個Official Partner計劃。在場館內，只有Official Partner可以賣嘢同宣傳，其他一律可以慳些。為咗15億港紙，德國人的面子，以及荷蘭球迷的波褲，又算得上甚麼一回事？

半杯水的問題
恒生指數經過連升3日後，昨日回順，收市報15,769點，下跌74點。國企亦跌109點至6,232點。不過，成交則縮減至只有165億元，為今年以來新低。現時大部分人的焦點放在世界盃，大市暫時可能會繼續徘徊。成交淡靜可以理解為買家沒有興趣買貨，亦即大市仍然有很大壓力。但從另一角度看亦可代表要沽貨的已沽得七七八八，現時只是對之前超買的調整下跌空間有限。這個半杯水問題，不同人有不同看法，但褟中怡傾向認為大市已見底，更應趁最近的壞消息購入國企。始終經濟仍然穩步向上，現時只是進行一下微調，令增長更健康。

工業股萬威(167)宣布供股詳請。正如前文所述，公司沒有解釋為何持有大量現金仍進行供股。萬威以每股0.3元，宣佈5供1，發行約4.17億股，集資1.23億元。當中2,100萬元用於購置生產設施廠房及機器，及安裝企業資源計劃系統等，另3,000萬元將用作銷售及推廣Oregon Scientific產品的開支，而餘下約7,200萬元將用於改善集團財政狀況以發展其業務。換句話說，這7,200萬元沒有實際用途。以萬威的規模，借5,100萬元應不難，為何需要以高達38%的折讓供股?大股東包銷是次供股，如果其他股東不選擇供股，其持股將增至63%。對於那些長期以來持有萬威的股東，恐怕不是味兒。在Oregon Scientific的研究以及推廣上，希望集團可以再下一點功夫， 可以受惠於業務重組而再現增長。

通脹的大害
十萬元可以買到甚麼? 一隻勞力士Daytona還是兩手滙控(005)? 在香港，十萬元可以買到很多東西，亦當然不只限於買一些奢侈品。但是，在其他國家可能不同，十萬元連買一些必需品亦不夠，甚至不夠買一排麵包。你可能難以想像，不過這卻是現實世界所發生的事，非洲國家津巴布韋便是一個活生生的例子。發生這個情況，主要是因為當地通脹飛升。自1981年起，當地的通脹(除了1988年)便維持雙位數字增長，在2001年更突破三位數字。更悲慘的是，2006年5月更突破四位數字，達1,193.5%。作一個比較，香港現時的通脹約為1.9%。

在1983年，1美元可以換到1津巴布韋元; 今日1美元卻可以換到99,505津巴布韋元，反映高通脹對當地人造成的影響有多大。因此，當地政府於今年6月1日印製了一批新銀紙，不然買麵包亦要拿出一疊鈔票才可找數。高通脹的另一問題是購買力減弱。當地需要大量印刷銀紙的另一原因，便是需要支付軍隊及警察的薪金。人工不變的話，實際上可以買到的東西則大縮水。最壞的情況是通脹加劇，這時可能便真是需要以物易物，強積金這些以未來價值計算的儲蓄計劃更不用說。一生的努力化為烏有，亦可看出惡性通脹的恐怖。與吃維他命一樣，適量的通脹是有益身心，過量則會物極必反。

(6月20日刊於《am730》)