空軍狂轟猛炸

所謂「爛船都有三斤釘」，何況是曾經在金融世界呼風喚雨的格老，他的簡單兩句「美國經濟有滯脹早期跡象」，以及「美國經濟有50%機會出現衰退」，整個亞洲股市就被震散，淡友樂於放長線釣大魚。


恒指早段已跌穿27,000點，本來在26,800點頂住，輕微回升，可惜無力推上，反而掉頭再插，下午復市更即挫200點，至於期指全日更跌逾1,000點，較現貨再低水約100點。地產股之前捧上天，今日就接近打回原形。


未知九龍倉(004)管理層是否如此未卜先知，以每股30元作供股價，昨日該股跌幅為藍籌之冠，大瀉9.26%至39.2元收市。要注意的是，尾市還有兩宗大手成交，以每股39和39.05元各沽4.3萬和4.2萬股，涉資各達逾160萬元，莫非大戶續看淡，否則為何如此不計成本地先走貨？


另一個須注意的因素是，大市沽空情況好像有回升跡象。上周四(13日)，港股沽空總額突破100億元，經最後修訂後為107億元，隨後於上周五，被沽空股份為306隻，所涉沽空額則顯著回落至75.7億元。


不過，昨日港股沽空額卻較上周五微增至77.45億元，而更重要的是所涉沽空股份降至263隻，可見火力逐漸集中在部分股份。藍籌當然不能倖免，港交所(388)所涉沽空金額最大，達約5.3億元，至於兩隻藍籌地產股長江實業(001)和新鴻基地產(016)沽空額也分別逾4.89億和2.47億元，而被市場看淡的滙豐控股(005)沽空額也有逾3.3億元。


沽空額若續增，可能「空軍」想進一步推低，加上有消息跟進，只要繼續有次按壞消息公布，大家原來樂觀的氣氛也會被冷卻，況且指數若於明年初處低位，可為來年回報設定較低基礎，基金經理又怎不齊心合力呢？


至於格老的言論中，除了衰退機會由30%增至50%外，其實新意欠奉，況且翻查資料，若果有留意一些財經專家的意見，多少可預見今日滯脹危機。


今年4月，國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家穆薩已曾提出，美國經濟明顯大幅放緩，全球其他地區經濟接近甚或高於增長潛力，肯定今明兩年全球經濟增長恐放慢，但美國經濟在明年陷入衰退機會比先前估計略高，但不會高於格老當時所估計的30%，最有可能出現的情況是溫和的滯脹。


對國際財經獨具視野的王冠一兄，於今年4月已提出美國經濟隱現滯脹情況，至於有「末日博士」稱號的麥嘉華於5月已曾質疑美國的通脹計算方法，認為實際數字或較政府公布的為高，可見當地已陷入滯脹年代。以上所見，其實早有人吹響警號，只是大家浸淫在股市屢創新高的亢奮狀態之中，未有察覺而已。


(12月18日刊於《am730》)